摘要：
千亿富豪王传福在公众面前，已落泪过三次，前两次的泪水是为证明自己而流，去年则是因为重压之下，得到股东的现场支持。... 运营 | 芋头
“比王”驶入深海区
2025年是王传福第三次公开落泪。
有别于前两次成功证实自身，泪水里是历经苦难后迎来的愉悦，此次比亚迪董事长王传福的泪水因压力而流淌。去年，巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦清空比亚迪股票，为长达17年的投资划上句点。同样是这一年，处于高位的比亚迪，首次听闻诸多各异的声音，“车圈恒大”“高负债率”“财务造假”等负面消息接连不断，致使比亚迪股价与市场情绪产生波动。
2025年6月，在股东大会上，有一位股东现场发声予以支持，听到这一切后，王传福语声哽咽，说道，比亚迪是我的生命，我仅有这一家企业，不管承受多大的委屈，我们都要专注长期主义。
王传福在股东大会上落泪。图 / 网络
这一年，比亚迪所承受的压力，直观地在财报之上呈现出来 ，近年来首次出现净利润同比下滑的情况。2025年全年净利润是326.2亿元 ，与去年的402亿元相比下滑了18.9% ，比起市场预估的356.5亿元还要低大约8.5%。全年营收为8039亿元 ，相较于上一年微微增长了3.46%。
规模扩张所带来的那种边际效应，已然开始显著地放缓，“比王”正从处于“浅水区”时的高速航行状态，转而进入到“深水区”去承受更大的风浪。
去年，比亚迪销量承受压力，一整年，销量达成460万辆车，此数量低于预先期望的550万辆。把销量分散来看，主要在于国内市场拉了后腿，2025年，国内的销量是356万辆，和上一年的385万辆相比，降低了7.53%。
车不好卖，一方面是大环境致使消费降级，另一方面“全民智驾”的落地效果未达预期，进而打乱了比亚迪全年的节奏。
“天神之眼”发布会之前，行业热烈响应，资本市场热烈响应，比亚迪股价创下新高。那两个月，官方微博几乎每天都发“天神之眼”相关视频，几乎每天都发“NOA”相关视频，几乎每天都发“智能驾驶”相关视频，还请来央视做直播。但4月之后，相关微博数量大幅减少，除了监管问题，还因为在一线市场，反响不像预期中那般热烈，比亚迪淡化了针对全民智驾的营销。
比亚迪官方发出了一条宣传微博，这条微博是关于“天神之眼”的，图的出处是微博@比亚迪汽车。
增长被“天神之眼”拉动得有限，比亚迪也久久拿不出能让消费者买账的技术，给予了国内其他汽车厂商在比亚迪二十万元以下的统治区域内密集穿插车型的契机，致使比亚迪一时间陷入吃力状态。去年八月至十二月间，比亚迪在国内的销售量均呈现同比下滑态势，遭遇到持续下跌。
经销商度过了挣扎的一年，北方一家比亚迪4S店工作的销售曾告诉每日人物，金九银十黄金月份，他所在门店销量下滑，最多的一个月同比锐减七成，小鹏、零跑、吉利等竞品被进店消费者频繁提及，竞争激烈却无能为力，卖车压力增大，他去年底离职准备考公。
然而资金压力却在更早的时候就出现了，去年4月，山东的经销商乾城集团，其资金链发生了断裂，导致有千名比亚迪车主无法提出车辆。随后比亚迪召开了经销商大会，宣布启动熔断机制，只要经销商的库存水平超过了预警线，便停止发货。
根据云见insight所做的报道，鉴于“反内卷”这个情况，比亚迪不太好去明目张胆地亮出价格屠刀，所以最终选择了偷偷摸摸地降价以此来进行防守，其表示“给一个经销商最高优惠限度，然而并非每个人都能够谈到这么多的优惠” ，和直接降价相比较而言，这种隐秘性的降价 “效果没那么出色”。
在多方压力的情形之下，比亚迪去年的盈利能力出现了进一步的下降状况，到了2025年的时候，比亚迪的毛利率降低到了三年以来的最低点位17.7%，这一数据低于一年之前的19.4%，其乘用车单车的均价大约是11.9万元，而前一年的乘用车单车均价则是12.4万元。
比亚迪2025年财报主要数据。图 / 微博@比亚迪汽车
要是讲，前些年比亚迪于风口里中高速行进，需更多年轻的水手，现今驶入深层次水域，这艘船需更多有经验且能看清方向之人，这在比亚迪研发人员的构成改变上有呈现是有所体现的。
前些年，比亚迪是校招大户，前往985、211高校，打包众多年轻工程师，30岁以下的研发人员，保持两位数的同比增长，在2021年，最高增长了88%。然而，到了2025年，30岁以下研发人员数量，罕见地出现下降，减少了1119名，同比下降1.63%，与之相反，40岁以上研发人员增加了2201名，同比增长30.21%。
国内增长受限，比亚迪如同深圳众多其他公司那般，去赚海外市场的钱，从而改善了报表情况。到了2025年，比亚迪在海外多年的投入集中爆发，向119个国家以及地区售卖了104万辆车。
2026海外市场立大功？
在2026年刚开始的时候，比亚迪一直都没能找寻到本该有的那种节奏，在1月到2月期间，比亚迪总共的销量大概是40万辆，跟去年同期相比下降了35%，然而吉利的销量是47.16万辆，与去年同期比增长了1%，并且第一次超过了比亚迪。
企图凭借技术再度构建有力依托的比亚迪，于三月初推出了第二代刀片电池以及闪充技术，这项技术可达成在五分钟之内把电池电量由百分之十充至百分之七十，且在九分钟内无比接近充满状态。
闪充技术促使销量提升，这是个进展迟缓的进程，因为得开展大规模的充电站投资建造，市场对比亚迪的态度变得积极，更关键的是，外部因素起到助力，十分有力地推进了比亚迪一步。
比亚迪的闪充技术，备受关注。图 / 微博@比亚迪汽车
因为中东发生战事，能源运输的重要通道霍尔木兹海峡受到管控，致使油价急剧上升，全球都在为这场战争付出代价。到了2026年，国内成品油价出现了“五连涨”的情况，国内汽油每吨比去年底上涨了1160元，柴油每吨比去年底上涨了1120元，国内92号汽油价格全面迈入“9元时代”。这意味着给一个50L的油箱加满油，要多花费四五十元。每日人物之前有过报道，这使得一批油车车主变得不安定了，纷纷涌入加油站着急加最后一箱“便宜油”，甚至导致部分加油站的油被抢购一空。
油价不断持续往上涨，这间接对新能源汽车销量形成利好态势。某合资品牌4S店当中的销售顾问坦白称，近来前往店里看燃油车的人明显少了好多，众多客户都转而开始咨询电车，问得最为频繁的问题便是“充电成本相较于油费能省下多少”。乘联分会做出预计，3月国内乘用车零售销量大概为170万辆，其中新能源汽车约为90万辆，新能源乘用车在总量里所占的比例（渗透率）再度回归到50%以上，达到了52.9%。
身为新能源领域处于领先地位的参与者，比亚迪承接了数量最多的市场呈现向好态势的情绪。在3月23日这一天，A股遇到了被称作“黑色星期一”的情况，然而比亚迪却在这种逆势的状况下大幅上涨，在盘中的时候涨幅达到8%，使其市值再次回到10000亿的水平，而且比亚迪在港股方面，于3月份之中也有将近12%的涨幅，成为了在恒生科技指数里表现颇为出色的股票当中的一员。
海外市场同样呈现出共振态势，除中国之外，各个国家的加油站均出现了人们排着长队的情况，人们纷纷涌入当地新能源门店去抢购电车，依据外媒所报道的内容，马来西亚的比亚迪经销商给出反馈，两周之内订单量已然快要逼近过去一个月的水平，部分海外经销商都已经着手增聘销售工作人员。
10日以来，广汽国际相关人士接受第一财经采访表示，澳大利亚几乎所有中国新能源汽车销量都显著上涨，比亚迪新西兰总经理沃伦·威尔莫特在当地电台节目中称，14日那天，比亚迪销量是普通周六的四倍。
更早情况下致力于深入耕耘海外市场的比亚迪，因此具备了最为充足的底气去承接这一轮意外降临的巨大幸运，在市场方面大部分人都持有这样的观点，推测比亚迪的产品走出国门能够推动销售量逐渐恢复往日的繁荣态势。
当前而今眼目下的局面，使得某些人忆起上世纪70年代的石油危机，那时彼刻，低油耗的日系车子顺势趁势借势崛起，重新塑造构建全球汽车格局态势。现如今当下，类似这样雷同的剧情正要继续上演反复呈现扮演重现，只是仅仅不过主角换成了中国电车。中国汽车工业协会所给出的数据表明显示，2026年前两月，中国汽车出口累计到达累加达到135.2万辆，与同比相较增长了48.4%。其中新能源汽车出口58.3万辆，同比急剧迅猛激增1.1倍，在占出口总量比重层面上升至43.1%。
于海外，比亚迪持续采用大包大揽之思路，运输汽车所用之船亦是自身所造，8艘滚装船均已投入使用，运力总计达百万，比亚迪打算于2026年往海外出口130万辆汽车。
今年3月26日，于山东烟台港处，有等待装船出口之比亚迪海豹新能源汽车。影像来源为视觉中国。
对手同样在加快脚步进行跟进，将出口的那份决心显现出。吉利汽车集团CEO淦家阅做出表示，在2026年吉利已把国内销量第一的目标给瞄准了，出口目标是64万辆，并且对75万辆发起挑战。去年吉利的海外销量达到了42万辆，仅仅只有比亚迪的一半。
可以预见的是，两家车企会在国外市场再次碰撞。
参考资料：
1、《国内放缓，海外蓬勃 | 比亚迪 2025 年中报深解》
2、巨潮资讯网，《2026年比亚迪研报》
文章为每日人物原创，侵权必究
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