8月经销商库存系数环比降9.4%，新款问界M7重磅发布

摘要： 长城证券汽车行业周报：8月经销商库存系数环比-9.4%，新款问界M7发布行业概括：汽车板块本周下跌0.27%，跑赢沪深300指数0.57个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨0...

长城证券关于汽车行业的每周报告指出，八月份经销商的库存比率相比前一个月下降了百分之九点四，同时新款问界M7车型正式推出了市场

行业概述：汽车领域本周下滑百分之零点二七，同时超越沪深300指数百分之零点五七个单位。整车板块中，乘用车部分增长了0.74%，比沪深300指数高出1.57个百分点；商用车部分增长了0.63%，比沪深300指数高出1.47个百分点；货用车部分增长了0.79%，比沪深300指数高出1.63个百分点；客用车部分增长了0.33%，比沪深300指数高出1.17个百分点。本周汽车零部件板块下滑0.94个百分点，表现不如沪深300指数0.1个百分点；汽车服务板块下降0.11个百分点，表现强于沪深300指数0.72个百分点。上证综指超出沪深300指数0.87个百分点，但汽车板块整体走势不佳。

从价值评估角度观察，到9月15日为止，汽车产业市盈率TTM为27.03，比上个星期减少了0.02。细分到汽车各个领域，乘用车、商用车以及零部件领域的估值分别是23.98、52.1和26.86。本周内，乘用车领域增长了0.17，商用车领域提升了0.5，而零部件领域则降低了0.19。再来看与汽车关联的板块，这一周这些板块的表现出现了下滑。车联网的跌幅最为显著，减少了3.03%。智能汽车、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理分别录得-2.6%、-1.62%、-0.27%、-2.05%、-1.86%、1.88%、-1.51%的变动幅度。原材料价格方面，9月15日时，沪铝指数为19209.92点，沪铜指数为69632.16点，螺纹指数为3808.36点，沪胶指数为14261.5点，本周这些指数分别变动了1.58%、1.39%、2.88%、1.39%。同时，PP（拉丝）价格是8000元每吨，99.5%电池级碳酸锂价格是18.55万元每吨，本周这两种材料的价格分别调整了1.27%和-6.08%。

中国汽车流通协会发布信息，八月份汽车经销商整体库存比率为1.54，与上月相比减少了9.4个百分点，较去年同期增加了5.5个百分点，目前库存量仍超出安全值。按照产品类别分析，高档及进口车型库存比率为1.08，环比下滑了11.5个百分点；合作企业车型库存比率为1.71，环比降低了9.5个百分点；本土品牌车型库存比率为1.57，环比减少了7.1个百分点。八月，各地展览活动相继开展，八月十八网络购物优惠活动，加上学生返校季影响，带动了家庭购买汽车的需求，销量增长，仓库积压情况比上个月有所缓解。九月是汽车销售的传统好时节，各地小型车辆展览的举行以及新产品的推出，再加上“中秋、国庆”这两个超长假期带来的节日气氛，促进了自驾游的需求，将推动汽车消费，从而让“金九银十”这个消费高峰更加火爆。九月份临近第三季度尾声，生产企业的制造量开始逐步上升，分销商的车辆进货指标以及仓库中的产品积压也跟着增长。

最新款问界M7车型问世，智能驾驶技术取得新进展。9月12日，华为公司举行问界品牌新M7产品发布会，宣布该系列全新车型正式面向市场发售，此款新车计划推出五个不同版本，其中三个为五座版，另外两个为六座版。在售价层面，厂商公布的建议零售价为24.98万元到32.98万元之间，与上一代产品相比，基础价降低了四万元。问界新M7智驾版装配了HUAWEIADS2.0高级智能驾驶系统，首次达成了无需借助高精度地图的快速路及城市区域高级智能驾驶功能。此外，问界新M7配备了鸿蒙智能座舱3.0，提供了颠覆传统行业交互方式的体验。同时，AITO问界全系列车型都进行了HarmonyOS 3的升级，使汽车的智能化水平得到了显著提升。

投资警告：参与者需仔细研读《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文书，明确基金的风险与收益情况，同时要结合个人的投资目标、期限、经验及资产状况，评估基金与自身风险承受能力的匹配程度。历史表现不代表未来结果，其他受托管理的产品业绩亦不能作为基金表现的有效参考。基金有风险，投资需谨慎。