摘要：
在全球能源革命与数字经济浪潮的双重推动下，这家传统动力巨头正悄然发生蜕变，未来有望进一步打开盈利与估值空间。... 今年上半年，潍柴动力实现营收1131.5亿元，同比增加0.6%。
这份看似普通的整体数据之中，暗藏两项突出的增长，分别是数据中心发动机销售量比去年增加了近五倍，以及新能源车销售量较去年同期增长了超过两倍。
当今社会发展浪潮之中，作为传统动力行业的领军企业，潍柴动力正进行着不易察觉的转型：它已不再仅仅是一家重卡发动机生产商，而是逐步发展成为新能源商用车以及数据中心高端动力系统的整体方案设计者。
由于国产化替代和全球AIDC需求旺盛的双重促进，又因为新能源是动力产业实现升级的明确趋势，潍柴动力高端化发展的方向正变得越来越明确，预计将有助于拓展公司的盈利能力与市场估值。
抢占数据中心百亿市场
今年，AI技术飞速发展，促使算力基础设施建设加快，数据中心建设需求激增，潍柴动力高端化战略实现关键性进展。
今年上半年，公司战略业务增长迅猛，大缸径发动机作为高端产品，累计销量突破五千台，同比提升四成，其中数据中心用发动机累计销售将近六百台，同比增幅高达四百九十一倍。
这个数值明显超过了去年的全年销售总额，是中期报告中最突出的增长现象之一，同时也为推动公司整体业绩的提升提供了强劲动力。
界面新闻报道，当前世界各大科技公司不断加大投资规模，AI计算设备市场异常活跃。权威机构IDC分析，预计到二零二九年，人工智能数据存储设施能够产生十五万亿美元的经济效益。市场研究公司ABI Research估计，到二零三零年，全球范围内将会有八千四百一十个数据存储中心正式启用。
从经济角度分析，AI数据中心的投入中，电力系统费用最为突出，占总额的百分之四十到四十五，这里面就有对柴油发电机的必要配置。而柴油发电机的关键构成，大尺寸引擎的采购最为迫切。
中金研究指出，大缸径发动机在柴油发电机组总成本中占比为70%至80%，2025年，中国数据中心领域的大缸径柴油发动机市场规模预计将接近百亿元人民币，而到了2026年，全球数据中心使用的大缸径柴油发动机市场规模则有望突破400亿元。
大缸径发动机的售价和利润率通常比小缸径发动机高很多，这是这类产品的显著特点。现阶段，数据中心广泛使用功率为2兆瓦的柴油发电设备，每台机器的售价大概在200万到220万之间。不过，当发动机的排量增加时，单位排量的价格并不会按比例上升，因此大排量发动机的利润空间明显大于小排量发动机。
然而在全球范围内，能够进入这一领域的动力制造企业非常有限。潍柴动力之所以能获得丰厚的收益，主要是因为该公司具有前瞻性的技术研发规划。
据消息显示，大缸径发动机的技术门槛十分高，长期以来由国际上的大企业所把持。根据中金的分析，到2024年，在中国数据中心使用的这类发动机市场中，外资和合资企业的产品占据了大约百分之八十的份额，而国产发动机的占比大约为百分之二十。
很久以前，潍柴就精准地把握了全球数据中心市场的广阔前景，迅速做出抉择，抢先进行战略部署，倾注大量资金进行相关技术攻关与产品研发，为迎接即将到来的市场良机奠定了坚实基础。
潍柴动力历时十年，规划了全部大缸径高速发动机的产品体系：针对大数据中心对发电机组稳定运行、节能降耗、智能控制的苛刻标准，公司集结了行业顶尖的技术精英，依靠不断的技术革新，攻克了多种关键技术难题，包括大缸径发动机快速启动性能、控制系统冗余设计、适应电容性负荷、自主ECU安全防护、瞬间满载能力、全程智能故障预警、先进燃油供给技术等关键领域......
当前，国内技术取得进展后功能得到增强，国外公司扩大生产规模耗时较多，暂时里新增加的制造能力不多，并且定价较国内要贵，因此潍柴动力获得了结构性转换的契机，它在数据处置中心方面的产品销售比例可能持续增长。
潍柴如今是国内许多通信运营和互联网领先公司的战略盟友，凭借高效耐用的产品与优质服务，多次协助相关公司的数据中心项目圆满完成，获得了客户的广泛称赞。另外，潍柴的能源电力产品也接连在亚太、欧洲、北美等地的数据中心市场取得新进展，其全球高端动力领域的竞争优势不断增强。
众多证券公司分析，凭借长期专注大缸径引擎技术攻关的领先地位，潍柴动力预计能不断受益于产业优势，推动公司经营成果提升。
银河证券研究称，AI算力需求旺盛，数据中心备用电源出现短缺，潍柴动力作为国内关键供应商，前景看好。海通证券同时指出，AIDC投资迅猛增加，柴发系统构造复杂，生产能力难以快速提升，因此潍柴柴发产品销量和价格或将同步提高，目标价位调高至20.47元。
实际上，对于数据中心动力市场的爆发，潍柴动力方面已有预判。
今年三月，潍柴动力在接待投资者询问时提及，2025年其M系列大缸径发动机与数据中心产品有望出现显著同比增幅，公司计划凭借技术实力、生产规模及供货速度等长处，着力拓展数据中心等高端业务领域，借此增强市场占有率并改善经营效益。
从产品实施层面观察，今年四月至今，潍柴的技术人员已经移动至贵州、无锡、芜湖、廊坊等多个地点执行产品交付与验收工作，并且还有成百上千名技术人员被派往全球各地的大型数据中心进行相关任务。
关于数据中心能源领域的未来趋势，潍柴动力最新在面向投资人的交流场合提及，行业前景有望维持强劲态势，企业将着力拓展国内外关键客户资源，迅速增强对数据中心等核心高端领域的市场占据，不断促进产品组合的改进，以此提高整体业务占比和经济效益。
新能源业务：规模化拐点已至
在“碳中和”战略指引下，新能源已明确成为动力行业革新转型的必然路径。电动化步伐加快，同时得益于“以旧换新”等扶持新能源车辆的措施，潍柴动力新能源部门在今年上半年取得了突破性进展。
今年上半年，国内重卡行业新能源重卡销售量为7.9万辆，与去年同期相比大幅增长186%。其中，潍柴动力新能源重卡销量超过1万辆，同比增长高达255%。这表明潍柴动力在新能源重卡领域的发展速度明显领先于行业整体水平。
行业内普遍认为，TCO（总拥有成本）不断改进，特别是在燃油与电力费用、维修开销方面，新能源商用车辆正逐渐显现其经济上的好处。这一现象促使资本市场开始重新评估传统生产公司的变革潜力以及实施效果，那些拥有明确新能源发展方向并且具备可靠执行力的公司，更容易赢得出资方的青睐。
潍柴动力方面指出，成本持续降低，续航和充电等技术不断改善，新能源未来可应用的范围将更加宽广，占比也将继续提高。公司同时在传统动力改良与新能源发展两个方向同步推进，达成产品的整体更新与技术的多方面提升。
在动力这个核心业务领域，潍柴动力已为新能源动力进行周全准备，预计今年整体增长幅度将比去年增加一倍。
潍柴动力披露的最新消息表明，其新能源动力科技业务发展迅猛，该业务板块营收达到12.1亿元，较去年同期提升37个百分点。具体来看，动力电池销售量实现2.3GWh，同比增长91%，这一增速明显领先于行业整体水平。根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，今年前六个月，国内动力电池总销量同比增幅为51.6%。
潍柴动力在新能源产业采取全方位策略，同时发展纯电动、混合动力及燃料电池等方向，构建了多样化的技术体系，从而可以敏捷地满足世界各地、各种情境下的不同要求，展现出良好的市场适应力和风险抵御能力。今年上半年，潍柴动力新能源的多种技术平台均取得显著进展，为该公司研制特色鲜明且具备市场竞争力的商品奠定了稳固根基。
从产品规划方面来看，公司已经建立起电池、电机、电控等产品的完整体系，产品功能表现处于同业顶尖水平；从客户开发方面来看，公司已经完成对集团内外客户的广泛覆盖，产品配套比例不断进步。潍柴动力指出。
界面新闻报道，新能源业务增长的同时，潍柴动力生产能力的提升提供了支撑，确保了供应的稳定性。
今年上半年，潍柴（烟台）新能源动力产业园第一阶段已经全面运行。消息显示，首批配备刀片电池技术的动力电池产品已经完成下线，它们将给新能源商用车和工程机械供应顶尖的动力支持。重型卡车系列的动力电池在“容量高、充电迅速、适用性强”的技术方面都获得了显著进步，轻型卡车电池凭借140kWh的巨大容量、2C级别的超快充电速度以及4500次超长的循环使用次数，在行业中处于领先地位。
据了解，潍柴动力新能源产品已普遍应用于重型卡车、小型卡车、公共汽车、建筑机械等行业，有力推动了企业新能源战略的调整。该公司生产的电池种类超过一百种，能量容量从两千瓦时到一千千瓦时不等。
随着潍柴（烟台）新能源动力产业园第一阶段开始运营，其显著提升了潍柴新能源动力总成、电机、电机控制器、电池的批量制造能力，这为潍柴动力的新能源发展方向奠定了坚实基础，同时也是公司构建新能源完整产业链的重要环节。
潍柴动力近期于接待单位考察时透露，国内客车及建筑机械领域采用清洁能源的比例持续上升，该企业已为新能源驱动系统进行了周全的准备。由于该基础，企业将在第三季度加大市场拓展与产品送出力度，估计全年营业收入将比去年同期增长一倍以上。
依我判断，达成这个目的既需要外部环境的有利条件，也离不开自身实力的有效保障。
从市场机遇方面分析，得益于政策扶持以及成本降低等有利条件，重型卡车、轻型卡车以及建筑机械等相关产业的清洁能源应用比例正逐步增加，这意味着本公司的新能源业务前景十分光明；就企业自身发展而言，由于技术创新取得多方面进展、产品销量持续增长并且生产制造能力不断增强，潍柴动力新能源业务已经迈入规模化发展阶段，这一趋势既能有效平衡传统业务的周期性起伏，也可能为开拓新的增长领域带来机遇。
当前，世界能源变革和数字经济发展正合力促进，潍柴动力正在逐步实现转型。它从原先的常规动力生产商转变为新能源领域的佼佼者，这一过程充满挑战，但企业已经奠定了稳固的基础，前景可期，有望在利润和市值方面获得更大的提升。
预知到2025年下半年度，鉴于燃气引擎长处持续增强，大排气量发动机走向国际，并且新能源驱动系统方案完全实施，山东动力的目标是全力攻克高阶市场、新能源关键技术与海外拓展。
为此，潍柴动力已经确立了明确的前进方向：集中力量推进“新能源、国际化、数智化、服务领域、大缸径及非公路”六个方面的重大转变。企业透露，下半年将强化创新引领，加大市场拓展力度，着力培育新兴业务，提升经营效能。
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