李斌剧透三款新车！蔚来四季度能否月销5万辆并提升产能？

李斌透露，蔚来本季度单月销售目标为五万台，来年计划推出三款新型大型SUV车型。

车东西于九月二日发布消息，近日蔚来集团举办了一场关于2025年第二季度的业绩沟通会，蔚来集团的创始人兼董事长以及首席执行官李斌，与该公司的首席财务官曲玉共同出席了会议，针对蔚来最新的季度业绩情况、销售目标设定、生产能力规划以及新车型的开发计划等议题进行了回应。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌（中）

在电话会议中，李斌与曲玉主要应对了大约二十个询问，其中涉及四个核心议题：

第四季度每月销售目标为五万辆，每月生产目标为五万六千辆，三个品牌在该季度总销量目标为一十五万辆。

会首先确保蔚来全新ES8和乐道L90的制造能力，乐道L90计划在十月实现每月生产一万五千台，蔚来全新ES8预计在十二月达成每月生产一万五千台的规模。

乐道L90和蔚来全新ES8的车型毛利目标设定为20个百分点，蔚来集团的长期毛利率目标同样是20个百分点，其中蔚来品牌的毛利率目标介于20%到25%之间，乐道品牌的毛利率目标要高于15%，萤火虫的毛利率目标大约在10%附近。

来年将有三款大型SUV车型发售，5566系列，包括ET5、ET5T、ES6、EC6，来年不会推出新款式，萤火虫品牌来年也不会推出新车型。

根据财务报告，蔚来在2025年第二季度产生的营业收入为190点087亿元人民币，与去年同期相比提升了9个百分点，较上一季度增长了57点9个百分点。同期，公司实现的净亏损为49点948亿元人民币，较去年下降了一个百分点，与上一季度相比减少了26点个百分点。经过调整后的净亏损金额为41点267亿元人民币，较去年同期降低了9个百分点，环比降幅达到34点3个百分点。

蔚来2025年第二季度主要财报数据

蔚来在2025年第二季度的车辆送出数量为72056台，较上一年同期提升了25.6个百分点，与上个季度相比增加了71.2个百分点。

蔚来2025年第二季度主要财务数据

整体而言，蔚来在2025年第二季度营收实现上升，亏损状况得到缓解，车辆交付数目出现明显提升。

此外，蔚来公布的第三季度车辆交付目标设定在87,000至91,000台，这一数字比2024年同期的交付量提升了大约40.7%到47.1%。同时，第三季度营收预估为218.12亿元人民币到228.76亿元人民币，相较于2024年同期的营收增加了大约16.8%到22.5%。这两个指引数据都是蔚来历史上给出的最乐观的预估。

一、第四季度目标月销5万 明年有三款大SUV上市

在财报会议中，李斌与曲玉应询解析了大约二十个相关议题，车东西针对部分核心阐述进行了梳理，并且对性质一致的信息做了归并处理

1、第四季度目标月销5万辆，产能目标5.6万辆。

李斌透露，蔚来的计划是今年第四季度实现月均五万辆的销量，换言之，第四季度三个品牌合计要卖出十五万辆。

在产量安排上，李斌提出第四季度乐道每月能制造2.5万辆，蔚来品牌同样每月生产2.5万辆，萤火虫每月产量为6000辆，这三个品牌的总产量达到5.6万辆，以此满足每月5万辆的销售指标。

乐道L90计划十月实现一万五千台的生产能力，蔚来全新ES8预计十二月达成一万五千台的制造水平。

李斌谈到，蔚来全新ES8和乐道L90的销量十分旺盛，生产方面的能力难以满足市场需要，公司正与上下游企业一起努力改进。

蔚来会优先确保蔚来全新ES8和乐道L90的制造数量，又因为乐道L60的产量为乐道L90让行，乐道L60现阶段也得排队等候。蔚来整体旗下共有四种车型需要排队，包括乐道L90、蔚来全新ES8、乐道L60和萤火虫，而乐道的生产压力预计在十月能够得到减轻。

蔚来全新ES8

李斌谈到，乐道L90计划于十月实现每月生产一万五千辆的规模，蔚来全新ES8则预计在十二月达成每月制造一万五千辆的指标。

乐道L90和蔚来全新ES8这两款车型的目标利润率为20%，而蔚来集团的整车利润率目标设定在16%到17%之间

蔚来品牌未来的利润率走向，李斌指出蔚来在第二季度正经历车型更替阶段，5566系列车型——包括ET5、ET5T、ES6、EC6——在该季度交付量占总量的百分之二十左右，因此利润率增长并不突出

到了第三季度，由于5566车型和乐道L90开始发售，利润率将有所提高，并且随着蔚来全新ES8在九月上市，该公司在第四季度的利润率预期将得到加强。现阶段，蔚来汽车的整体利润率目标设定在16%到17%之间，目的是为了达成第四季度的盈利预期。

单车利润空间上，乐道L90和蔚来全新ES8两款车，在第四个季度的目标利润率是百分之二十。

乐道L90

曲玉还说明，蔚来集团的长远利润率期望达到20个百分点，蔚来牌子的利润率期望在20到25个百分点之间，乐道牌子的利润率期望超过15个百分点，萤火虫的利润率期望接近10个百分点。

4、研发投入继续保持20亿左右。

研发投入这方面，曲玉说明，蔚来的意图是在不减少产出的前提下，慢慢增强研发效能，第三季度和第四季度将达成大约20亿元的目标研发支出（非通用会计准则）。

曲玉另外谈到，蔚来期望将来研制的新车能够将开销压缩得更小些。

5、明年有三款大SUV上市，萤火虫品牌明年没有新车。

关于未来的产品布局，李斌透露，蔚来计划次年推出三款大型车辆，具体包括乐道L80、蔚来ES9以及大五座SUV蔚来ES7。乐道L80的产能是关键考量因素，因此可能需要优先满足当前市场需要，或许会选择今年公布但暂不交付。

蔚来旗下其他车型，包括5566系列中的ET5、ET5T、ES6和EC6，来年将不会推出全新款式，或许会增添部分限量版型，例如早前发布的ET5冠军特别版。

此外，李斌透露说今年NIO Day的核心事件是蔚来全新ES8的发布。

另外，李斌明确表示萤火虫明年没有第二款车推出。

6、近期车型定价和蔚来全系标配100度电池包产生积极影响。

针对蔚来新推出的车型价格以及所有车型都配备100度电池包的情况，李斌指出乐道L90的定价并未造成乐道L60销量下滑，相反，乐道L90上市后，对L60销量起到了促进作用，8月份乐道L60的订单量也创下历史新高

乐道L60

李斌还觉得，蔚来全新ES8的发布以及蔚来车辆标配100度电池，让蔚来的定价策略变得十分明确，这对5566系列车型（ET5、ET5T、ES6、EC6）也产生了正面作用。

曲玉进一步说明，5566车型在发售初期提供了3.8万元的优惠活动，现在则改为标配100度电芯，最终成交的价位变动不大，因此对5566车型的整体利润水平影响甚微。

而配备100度电池后对销售情况确实起到了推动作用，但未来长时间的效果还有待进一步了解。

7、希望把乐道L90和蔚来全新ES8的新车效应时间延长。

蔚来品牌车辆未来的市场表现，李斌指出国内行业竞争态势异常严峻，新车型推出能够产生显著短期效应，然而持续畅销存在极大挑战，因此现阶段无法预测蔚来全新ES8和乐道L90未来稳定的市场销量情况。

李斌同时表示，蔚来计划从今年起尽量延长新车的市场影响力持续期，不过现阶段实现这一点比较棘手，乐道L90和蔚来全新ES8能否持续热销，还需要时间检验才能知晓。

二、交付量同比增长25.6% 经营现金流由负转正

在最近的一次财务报告会议中，李斌提出了许多关于业绩和销售额的期望，与此同时，蔚来在今年第二季度公布了一份相当出色的财务报告。

依据蔚来所公布的2025年第二季度财务报告，该公司在2025年第二季度的营收总额达到190.087亿元人民币，与2024年同期相比实现了9.0%的年度增长，并且相较于2025年第一季度，营收环比增幅达到了57.9%。

蔚来2025年第二季度收入

该品牌汽车销售总额达161点361亿元，比2024年第二季度提升2.9个百分点，比2025年第一季度增加62.3个百分点。

对于此情况，蔚来方面说明，2025年第二季度车辆销售收入比2024年第二季度增长，主要是因为出货量上升，不过部分被产品结构变化引起的单车均价下滑所平衡了。2025年第二季度车辆销售收入比2025年第一季度增长，主要原因是出货量提高了。

蔚来的亏损程度有所减轻。蔚来汽车在2025年第二季度的净亏损是人民币49.948亿元，与2024年第二季度相比降低了1.0%，和2025年第一季度相比减少了26.0%。减去股份激励开支和组织调整成本后，2025年第二季度调整后净亏损（非公认会计准则）为412670万元，比2024年第二季度降低了9个百分点，与2025年第一季度相比减少了34.3个百分点

蔚来2025年第二季度净亏损

毛利率表现，蔚来在2025年第二季度的综合毛利率达到10.0%，相较2024年第二季度9.7%的水平有所上升，并且比2025年第一季度的7.6%也实现了增长，无论是与去年同期的数据对比，还是与上个季度的数据对比，都呈现出增长的趋势。

2025年第二季度毛利率同比提升，蔚来方面说明这主要是因为二手车以及技术研发服务所带来的收入增长，形成了积极的协同作用。

蔚来2025年第二季度毛利率

不过，在汽车毛利率方面，蔚来2025年第二季度的汽车毛利率为10.3%，比2024年第二季度的12.2%降低了1.9个百分点。这是由于产品构成的调整，部分被单位物料成本的减少所弥补。与2025年第一季度的10.2%相比，蔚来2025年第二季度的汽车毛利率基本持平。

蔚来2025年第二季度汽车毛利率

蔚来在2025年第二季度的整体利润率为10.0%，其中车辆利润率为10.3%。相比之下，理想汽车在该季度的利润率为20.1%，车辆利润率为19.4%。小鹏汽车在2025年第二季度的利润率为17.3%，整车利润率为14.3%。

车辆送达数量上，蔚来在2025年第二季度实现了72056台车的交付，与2024年同期相比，增长幅度达到了25.6个百分点；和2025年第一季度相比较，则呈现了71.2个百分点的环比提升。

蔚来2025年第二季度交付量

蔚来集团2025年第二季度的交付总量为七万四千八百五十六辆，其中蔚来品牌贡献了四万七千一百三十二辆，乐道品牌贡献了一万七千零八十一辆，萤火虫品牌贡献了七千八百四十三辆。

在科研投入方面，蔚来2025年第二季度的支出为30.070亿元，与2024年第二季度相比减少了6.6个百分点，和2025年第一季度相比也降低了5.5个百分点。

蔚来2025年第二季度研发费用

蔚来方面说明，2025年第二季度研发开支较2024年第二季度有所减少，这主要是因为新项目及新工艺处于不同推进阶段导致的设计与研制成本降低，同时折旧与分摊的开支也减少了。而第二季度研发开支较2025年第一季度有所降低，主要原因是新项目及新工艺处于不同推进阶段导致的设计与研制成本降低。

资金状况显示，到2025年6月30日，蔚来的货币资金、受限资金、短期投资以及长期定期存款合计达到人民币272亿元，而在2025年6月30日当期，蔚来经历了经营性资金净流出。

蔚来2025年第二季度现金流

到2025年6月30日为止，蔚来的短期债务已经超过了短期资产，而且股东的资金状况呈现亏损状态。

依据蔚来的经营状况及资金周转能力分析，已将业务规划纳入考量，涵盖现有及新增车型销售带来的营收提升、不断改进运作效能以提升经营性现金流入、流动资金管控，以及必要时借助银行等途径获取信贷支持的能力，同时注意到业务规划落实存在变数，蔚来方面判断，公司的财务储备，涵盖手头现金与等价物、受限现金与短期投资、运营活动形成的现金，加上可用信贷额度和其他融资渠道，足以保障未来一年内维持日常运营。

结语：蔚来加快脚步瞄准四季度盈利目标

在竞争异常激烈的汽车领域，蔚来呈现了相当不错的第二季度经营报告，其营收和交付数量均实现了增长，并且亏损状况得到了明显改善。

然而，李斌在财报会等场合多次重申，蔚来计划于今年第四季度实现盈利状况，不过第二季度蔚来仍有49.948亿元的净亏损。

在这种情况下，蔚来计划加速前进，这一点从其公布的创下纪录的第三季度交付目标和营收目标就能明白。现阶段，蔚来正在加快旗下改款车型的交付进度，同时乐道和萤火虫等新品牌的车型交付也在提速之中。

至于蔚来公司的变革何时能够显现成效，是否能在下一个季度达成收支平衡，还有待进一步观察确认。