摘要：
每经记者 杨可瞻 实习记者 钟舒如果将苹果和谷歌的K线图叠加在一起看，你会发现两者惊人的相似：苹果今年以来的上涨完全是谷歌2007年时的翻版。不过遗憾的是... 每经记者 杨可瞻 实习记者 钟舒
观察苹果与谷歌的K线图并加以对比，可以发现两者呈现出令人惊异的吻合之处：苹果公司今年以来的股价攀升，与谷歌在2007年时的走势如出一辙。然而可惜的是，谷歌的股票价格在2007年达到747美元的峰值之后，便再也没有继续向上攀升。
苹果公司宣布了十七年来的首个分红方案，这一消息发生在3月19日北京时间晚上。同日，苹果的股票收盘价格首次达到了600美元以上。
派息影响有待观察
早些时候，若有人打算购入苹果公司的股票，他们主要权衡的是iPad的销量预期以及苹果股价的增值幅度，如今，投资者的目的变得单纯，只盯着1.8%的分红率。
周一晚上，苹果公司公布了分红方案，决定每年向股东分配大约99亿美元，折合每股2.65美元。此外，企业还计划在接下来三年内开展总额为100亿美元的股票回购行动。这表明，苹果将在三年之内通过这两种途径，向股东总计回报450亿美元。
这确实主要源于苹果公司极充裕的财力，其现金储蓄非常可观。到去年十二月底，苹果公司的现金和流动资产总额已高达九百七十六亿美元。市场还预测，苹果在2012年的自由现金流量将超过六百亿美元。不过，苹果公司新实施的分红措施，也难以有效利用其巨额的现金储备。据观察家测算，苹果公司今年预计能实现400亿美金的资金流入，到了下一年和再下一年，这个数字将分别增长到500亿和600亿。换算成具体数额，接下来三年该企业总共能够获得1500亿美金的现金，如果从中减去要分配给股东的450亿以及用于股票回购的资金，那么其最终能够积累的净现金将接近1000亿。
然而，向股东派发红利在硅谷公司看来似乎是个雷区，史蒂夫·乔布斯曾说过，把资金分给投资者，表明企业已经没有了创新力。
《每日经济新闻》的记者观察到，当前科技股的分红回报比率显示，苹果公司（1.8%）的收益率排在倒数第二位，仅高于美国电话电报公司(5.61%)、VERIZONE(5.09%)、微软公司（2.42%）和惠普公司（2.01%）。微软公司的情况可以作为一个案例，该公司在2003年1月公布实施分红方案后，其股票价格在一个月内大幅度下跌了百分之五十。九年时光已逝，微软股价距离2003年1月的峰值，至今仍相差百分之八十左右；而作为另一科技巨头的思科，于2011年3月宣告了派发股息，到目前为止其累计增长幅度为百分之十七，仅比同期标准普尔五百指数多出十个百分点。
看空者声音渐强
当华尔街普遍看好苹果并大力推荐“买入，立即买入”时，EdwardZabitsky的看跌分析显得格外引人注目。
来自北美的各界人士纷纷通过邮件向我表达不满，他们之中有放射学领域的专家，也有汽车修理行业的从业者，共同指责我愚昧无知。我本人是电信行业的资深人士，并且担任多伦多ACIResearch的创办者及最高负责人，对此我坦诚相告。
2012年1月24日，苹果公布的财务报告揭示，此前一个季度的iPhone销售量创下历史新高，另外，这个财政季度的盈利总额为130.6亿美元，较上一年同期增长了118%，而公司表现如此出色的根本原因在于iPhone销售表现非常突出。
但是第二天，Zabitsky就在研究报告里说明，苹果往后很难再保持其主打产品iPhone高高的利润空间，由于和Android以及Windows手机争斗越来越激烈，iPhone的利润率将从现在的百分之五十降到和iPad、Mac相同的百分之二十五，或许还会更少。三星自身制造众多手机组件，其费用管控更为出色，假若将来市场竞争白热化，三星会胜过苹果等所有对手。实际上，当前网络应用本身存在的一些不足促成了苹果应用商店的热度，不过随着HTML5技术的进步，这些不足将会被弥补，未来用户即便断开网络也能执行部分功能，这预示着苹果封闭的应用开发模式的终结。现阶段苹果是这一模式中的独占者，但它的主导地位会在计算逐渐转向云端的过程中逐渐减弱。”Zabitsky进一步指出。
现在，由于又有一位唱空者参与进来，EdwardZabitsky的处境不再像先前那样孤单了。这位曾经两次准确预判美国股市底部情况的知名华尔街投资人，同时也是美国Seabreeze资产管理公司的负责人DougKass，最近透露了他对苹果前景的悲观态度，指出苹果可能会面临诸多挑战，包括供应链方面潜在的干扰、整体经济环境的低迷以及行业内竞争的不断激化。
市场回调恐为最大风险
苹果股票价格是否已经到达高点，投资大师巴菲特提出了一个耐人寻味的看法：在接下来五到十年期间，判断可口可乐的发展前景相对容易，然而评估苹果公司的发展则相当困难。
巴菲特的小心可能源于对科技公司的怀疑态度。而且，《每日经济新闻》的记者注意到，自去年12月开始，苹果的股票价格已经累计增长了44%。从超买的角度分析，这可以说是苹果历史上超买程度最高的一次。
接下来，由于苹果股票价格持续刷新历史记录，华尔街纷纷上调预估价位，几乎没有任何研究单位是主动给出负面判断。例如，高盛在本周内将预估价格由660美元直接上调至700美元，而早在1月苹果股价为425美元的时候，Jefferies就已经将预估价位提升到550美元。根据相关数据，3月的第二个星期，不少研究人士调高了苹果的预期价位，并且至少有八位研究人士将目标设定在了700美元以上。
南华期货宏观总监张一伟对《每日经济新闻》透露，乔布斯离任后，苹果公司新管理层理念已发生转变，尤其体现在对待股东层面，态度有所不同。公司采取的分红及回购举措，均有助于维持当前股价水平。虽然市场存在苹果股价已达峰值的顾虑，但就目前态势而言，这种忧虑显得略微多余。公司具备一定竞争优势，部分关键商品在市场上仍处于领先位置，不过个别商品可能遭遇收益降低问题。公司对于投资者的回馈将采取多样化方式，不再单纯依赖股价增长。苹果在知识产权方面不存在严重障碍，因此未来真正需要关注的并非公司股价大幅下跌，而是美国整体股市过快上涨可能引发的回调风险。
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