摘要：
来源：玩车情报 蔚来汽车二季度又亏损了41亿元，累计亏损超千亿元。 9月2日下午消息，蔚来发布了截至6月30日的2025年第二季度财报：总营收为190.087亿元... 9月2日午间消息，蔚来公布了截至6月30日当期第二季度财务报告，显示公司总收入达到190.087亿元，较去年同期提升9.0%，较上个季度增长57.9%。同期实现净亏损49.948亿元，降幅收窄1.0个百分点，环比改善26.0个百分点。若不计美国会计准则影响，调整后净亏损为41.267亿元，同比降幅扩大至9.0%，环比收窄34.3个百分点。
这些数字映入眼帘，似乎只能注意到关键信息，又损失了数十亿，依据财务报表，蔚来汽车的累积亏损已经突破一千亿元，另外，能够发现，除了2018年，2023年、2024年是亏损最严重的几年，依照当前态势，明年的亏损或许又将超过两百亿元。
除了亏损之外，我们应该还看到很多其他信息：
1、整体的毛利率偏低
第二季度，蔚来汽车卖出了72056辆，比去年增长了26%，比上个季度增加了71.2%，是今年以来的最高纪录，不过，公司的利润率依然不高，整个公司的利润率是10.0%，比上个季度7.6%的情况要好一些，但车辆本身的利润率还是10.3%，基本没有什么变化。从营收角度分析，汽车产品实现销售金额1614亿元，与上一年同期相比仅增加了2.9个百分点，这个增速明显小于出货量提升25.6个百分点的速度，反映出公司旗下各系列车辆的平均售价有所下调，公司高层在财务报告中也指出，汽车业务的利润率从去年的12.2个百分点下滑至10.3个百分点，其根本原因在于产品结构的调整变化。
百分之十的利润率处于怎样状况？参照其他厂商的情况，到二零二五年第二季度，小鹏汽车的整体利润率为百分之十七点三，车辆销售利润率为百分之十四点三。理想汽车的整体利润率为百分之二十点一，车辆利润率为百分之十九点四。与常规汽车制造商相比，比亚迪在2025年上半年的整体毛利润率是18%，其中第二季度的汽车业务毛利润率为18.7%，而长城汽车在2025年上半年的毛利润率为18.38%，第二季度的单季毛利润率为18.80%。
当前利润率水平，蔚来汽车难以达成盈利目标。根据过往数据，利润率若不及18%则难以盈利，除非销售量极大，蔚来汽车接下来必须提高利润率。以目前10%的利润率计算，蔚来汽车至少需售出7万辆汽车，才能实现收支相抵。
2、降本有成效但是还不够
今年春季，蔚来推行了基本经营单元制度，严密追踪投资回报水平，各业务板块开始注重成本效益，追求每一笔开销都能产生成效，确保每一项投入都有明确成效
根据财务报告，第二季度研究开发投入为30.1亿元，较上一年同期减少了6.6%；销售费用与管理成本合计39.6亿元，较上个季度降低了9.9%。尽管交付量有所提升，但销售费用并未相应增长。然而，与同行业的小鹏、理想等公司相比，当前的销售管理成本仍然偏高，进一步削减开支仍是必要举措。
3、乐道L90对于毛利率的影响有待观察
7月31日，乐道L90正式发售，其官方建议价格为26.58万元起步，提供电池租赁选项，月租金为17.98万元起，并于8月1日开始正式交付车辆。该车型上市第一个月便取得了1.06万辆的交付成绩，刷新了蔚来品牌单月销量突破一万的记录，其交付量占蔚来当月总交付量的三分之一。
这款车对蔚来汽车的毛利率影响很大,乐道L90是蔚来汽车让步后推出的车型,不少方面都压缩了成本,假如毛利率能提上去,像小鹏汽车那样,即便产品降价,但毛利率仍能维持,那蔚来汽车的发展方向就对了。
4、四季度很难盈利
蔚来最新ES8车型显现，该品牌造车理念正经历转变，早前频繁采用全铝车身、全铝底盘、标配空气悬挂，新ES8削减了铝材使用比例，配合自主研发的神玑芯片，并且乐道L90部分组件得以共享，这些调整有助于提升企业盈利空间。
根据蔚来的财务报告分析，本季度实现盈利状况并不乐观，核心原因在于利润率短期内难以迅速增长，同时销售体量虽然稳定，但短期内无法骤增至七八万辆的水平，预计下个季度有望改善，因为新车型将配备自主研发的芯片，且零部件具备通用性，能够确保十五至十八百分点的利润率，若能持续加强成本控制，存在实现收支平衡乃至盈利的可能性。
还没有评论，来说两句吧...