摘要：
近两年的疫情以及经济周期对蔚来的未来影响更大。... 李斌今年有点难。
去年底那番“不明白为何大家仍选油车”的言论掀起轩然大波之后，他成了所有燃油车驾驶者的共同攻击目标，即便在社交平台上发布新年祝福，评论区也充斥着指责的声音。
三月十日，许久未曾公开露面的李斌现身蔚来汽车在香港联合交易所挂牌仪式，他脸上依旧带着那副特有的笑容，但额前那部花白的头发变得更加引人注目。
蔚来回港上市的愉快心情迅速被疫情再次爆发给冲淡了。4月9日，蔚来汽车在其官方应用上公布，将暂停所有车辆制造工作，导致许多用户的提车时间被迫延后，其中也包括刚刚进入大规模生产阶段的新款ET7汽车。
李斌赶忙奔向留言板向驾驶者们说明，因为连续几波疫情冲击，三月份上旬蔚来部分配件就出现了短缺，因此不得不暂时中止制造。他本人也被限制在家中几周，期间有传闻称他用葱头换取食盐。不过有驾驶者留言表示，对于疫情带来的影响可以理解，但对ET7的交付进度感到非常沮丧。
上周三，蔚来曝出将进行第二次上市，计划在5月20日到新加坡交易所上市，蔚来将成为首个同时在三个地方上市的新能源汽车公司。
但是，短短三个月内接连进入两个交易平台，反映出蔚来汽车心急如焚。而令李斌倍感压力的是，由于供应链出现缺口，新车交付推迟和价格上调，已经导致一些购买者产生怨言。
蔚来汽车似乎又到了背水一战的时候。
#01
供应链破防
上海疫情爆发一个月后，蔚来汽车终于等到复工复产消息。
四月份下旬，上海嘉定那家蔚来汽车的技术研发中心，机器又开始发出声响。嘉定区公布的复工复产“白名单”里，有六十家公司，大部分是汽车生产相关的重要企业，蔚来也在里面。
嘉定区是上海汽车工业的重要基地，这里分布着大量汽车制造企业和完善的汽车生产体系，新冠疫情爆发后，这座以汽车产业闻名的城市曾一度暂停所有生产活动。
对蔚来来说，这相当于一个沉重的打击。上海蔚来汽车研究中心是确保其工厂逐步提升产能和实现量产的智能设备研发中心，其中算力的计算平台、激光雷达以及三电系统等关键部件，绝大部分的研发工作都在该中心进行，这些工作对于提升生产线效率和优化参数至关重要。
蔚来的制造基地并不位于上海地区，不过按照李斌的阐述，汽车属于一个工艺环节极为繁复的工业制品，哪怕缺少任何一个部件都无法进行制造，尤其是缺少了智能电动汽车的核心控制系统。
今年期间，由于连续几波疫情冲击，蔚来在吉林、上海、江苏等地的合作制造企业相继停工，造成该企业部分物料供应早已中断，仅能依靠剩余存货勉强支撑生产活动。
对蔚来来说，德国汽车零部件巨头博世是重要的上游供应链企业，这家公司在车厂一级供应商中具有关键作用，为宝马、一汽、长安等众多知名汽车制造商提供核心零部件。
自蔚来首款量产车型ES8问世以来，博世便向其供应了驾驶辅助系统、控制单元、传感器以及智能化助力器等多项核心部件。不过，蔚来交车进度不稳定的因素之一，也与它和博世之间的合作关系有关。
去年8月，蔚来的汽车销量出现显著下降，环比减少了四分之一，仅售出五千八百八十八辆，公司归咎于马来西亚和北京等地遭遇的疫情，导致部分汽车零部件的供应出现严重问题。当时马来西亚正经历疫情的高峰期，博世作为该国的关键企业，其生产的SP/IPB、VCU、TCU等芯片无法正常供应，这一情况直接在国内汽车行业中引发了芯片短缺的风波。
今年二月，苏州博世公司有位职员检测出感染，整个团队居家办公直至月底；三月份起，上海和太仓的博世汽车零件制造基地采用“封闭运作”模式维持生产，长春的汽车零件工厂则停止了运营。博世多次经历的疫情波及，都迅速影响到汽车制造企业。
官宣整车停产的第二天，蔚来宣布“涨价”。
涨价涉及车价和电池包成本：从5月10日起，除ET7和ET5两款新车的所有版本，价格增加一万元；长续航电池包的月租从1480元调整为1680元；电池包按年灵活升级的定价从7980元涨到9800元。
李斌急忙出来说明情况，原材料，尤其是电池原料，今年价格涨得太厉害……本来打算硬撑一下，结果疫情爆发更加难以支撑了。一个月后，蔚来再次发布公告，从23号起，ET7所有车型基础价格都增加了10000元。
李斌的抱怨确有根据，蔚来在汽车行业中争执时间较长。自3月特斯拉宣布调高价格后，新兴汽车制造商如理想、小鹏、哪吒、零跑，以及传统汽车公司如比亚迪、奇瑞等，也相继宣布提高售价。这些价格调整的幅度在2000到30000元之间不等。
5月16日有消息透露，上海嘉定汽车产业集中地已有126家公司恢复生产运营。全国汽车生产链条正加速重返正常运转，不过对于蔚来这类新能源车厂而言，困境尚未完全消除，突发事件造成的恶劣影响，迫使它们面临新的挑战。
#02
新战场逼近
面对芯片短缺和疫情带来的影响，汽车制造商们遭遇了不同挑战，其中蔚来表现不佳，今年月销量未达一万，而理想和小鹏在一月和三月交付数据突出，十分引人注目，月交付量能否突破一万，是新势力品牌实力差异的重要标志。
通过公开数据整理
根据车企首季报告，原先销量领先者如今已被另两家企业超越，已不在前三行列。蔚来四月份售出五千零七十四台，累积四个月总销量达四万零八百四十六台，目前位列新势力第四。
通过公开数据整理
今年蔚来将推出多款高价新车，计划年内交付三款售价超30万的新车系，包括电动轿车ET7、中型电动轿跑ET5，以及中大型SUV ES7。ET7从3月下旬起已启动交付，ET5预计9月完成交付。根据蔚来联合创始人秦力洪早前的消息，ES7将在5月底正式亮相。公司今年的交付计划将主要依据供应链的实际情况来制定。
现阶段，ET7的交付状况不尽如人意，该车型首月仅交付163台，四月累计交付693台，交付数量仍未达到千台。有车主通过蔚来应用程序反映，原定五月提车的通知改期至七月，亦有车友指出，自己的订单时间晚于他人却更早收到车辆。
或是由于供应链承压，新车的品控方面也令人担忧。
一位蔚来车主提车仅一个月，就察觉到驾驶座窗户的开关损坏了，因此这位车主取消了已经订购的ET5，他留言说：“难以想象五十万的车，会出现如此低劣的毛病，现在完全失去了信心。”《数科社》查看下方留言时发现，新车型ET7暴露出的制造缺陷好像并非孤例。
图片截自蔚来App
九月将交付的ET5是蔚来重点期待的畅销车型。秦力洪表示，ET5的预售数量已经达到十万台，在蔚来的宣传中，这款车型明确将特斯拉Model 3作为主要竞争目标。
蔚来迫切希望推出一款广受欢迎的产品，然而备受看好的ES6此前月销量峰值仅达五千余量，与理想ONE和小鹏P7相比，其销售表现明显逊色，更无法望其项背特斯拉。
蔚来ET5的定价策略显示出其采取的低价促销策略，该车型在未考虑补贴的情况下，起步价格为32.8万元，而若选用蔚来的Baas服务，起售价会调整为25.8万元，价格范围进一步降低至20万到30万元之间。
5月10日，合肥市官方公布消息，蔚来旗下全新中高端品牌制造基地将在该市建立，预计2024年完工并开始生产。消息人士透露，该新品牌的核心人员配置已经全部就绪，首批车辆正处于关键的研发环节，即将发往市场的ET5就是第二制造基地的首款上市汽车。
新品牌部署已步入正轨，蔚来争夺高端车领域的决心昭然若揭。不只蔚来有此打算，理想汽车掌门人李想也在年度财务沟通时明确表示，来年便会推出首款售价区间在20至30万元的中级车型。
如今新能源汽车行业的演变路径，已经和智能手机行业的演变路径出现了重合现象，当年被视为高端市场标杆的苹果，以及以高性价比取胜的小米，现在都主要在争夺中高端市场的份额，李想将自家产品方案与iPhone进行比较，李斌创建蔚来旗下的全新品牌，也带有小米、华为进行品牌划分的意味。
但是就花费金额和购买次数而言，购买手机远远比不上买车，这也表明未来新能源汽车中高端市场的竞争将会愈发白热化。
#03
守住蔚来的未来
赴港上市不到两个月，如今蔚来又扣响新交所大门。
蔚来在新交所挂牌的打算，在它去香港提交上市文件时就表露了，步伐这么快，主要是受到美国SEC的“预备摘牌名单”的冲击。开辟新的上市路径，变成了中国公司在美国资本市场融资时用来分散风险的最好办法。
另一方面，新交所挂牌有助于蔚来拓展更多潜在投资者，毕竟今年蔚来在二级市场的状况令人难以形容。
2019年蔚来陷入严重困境，股价几乎触及1美元的最低点，其股价走势如同病危般艰难，随后却出现猛然上涨，一度达到60美元，相较于最初的6.26美元发行价，其价值增长了十倍。然而到了2022年，蔚来股价再度经历急剧下滑，与历史最高值相比缩水了百分之八十，其市场总价值几乎减半。
股市的周期性波动，对股价有所左右，同时，股价也在一定程度上体现着大众对蔚来的信任程度。
根据公开的财务文件显示，到上一年度末蔚来公司总共持有货币资金5265亿元。然而将此数据与2020年的记录进行对比可以发现，新增的部分绝大部分是短期投资，其未受限制的现金及现金等价物数量大幅下降，而受限资金则急剧上升。
截自蔚来财报
新能源车企在赚钱方面经常出现亏损的情况，蔚来在2021年的亏损与之前相比稍微有所减少，全年总共亏损了44.963亿元，比上一年降低了2.42%。全年卖车所获得的利润率为20.1%，比上一年增加了7.4个百分点。虽然利润率明显上升，但是亏损并没有大幅降低，这主要是因为蔚来的研发支出和营业开销相互抵消了。
蔚来的开支要远超“小理”两家公司，它的研发投入不断增长，去年第四季度达到了18.285亿元，同比增加了120.5%；全年销售费用总额为68.781亿元，同比增长了74.9%，其中很大一部分是为了扩大蔚来中心和蔚来空间站的建设。
再观察一下运作效能，财务报表资料表明，蔚来在2019至2021年期间，应收账款的平均周转时长是79.9天，然后是51.9天，最后为57.7天；而存货的平均周转时长则分别是47.8天，接下来是25.2天，最终变为19.6天。
蔚来说明2021年应收账款周转天数出现增长，关键在于汽车金融业务中汽车融资应收款项的上升。然而从整体数据来看，蔚来去年应收款项总额增长了三倍以上，账期超过180天的款项数量也同步增加。另一方面，存货周转天数的下降，表明蔚来存货的周转效率得到了提升。
截自蔚来二次上市的补充资料
衡量公司资产运作成效和资源运用水平的关键标尺，是总资产周转比率。
企业计算周转率的方法是用一定时期的总营收除以平均的资产总值，这个比率能够反映销售方面的效率，比率越大表示销售活动越活跃。蔚来汽车在2020年和2021年期间的总资产周转率分别是0.46次每年度和0.52次每年度，由此可见，该公司去年的销售效能确实有进步。
长远看来，近两年的疫情以及经济周期对蔚来的未来影响更大。
李斌在相关访谈里提及过蔚来车主的基本情况：以八零后和九零后居多，大部分已经成家立业，ES8的早期用户当中，有将近八成是父亲，他们每月的平均收入大概五万元，拥有本科学历的比例达到七十三，接近六成的人是私营企业主；而ES6的购买者群体相对更年轻一些，平均年龄大约在三十岁到三十一岁之间；EC6的用户年龄层次则更低一些。
早先阶段，蔚来的发展得益于社会中坚力量购买汽车的支持，现阶段其在中高端领域持续发力，后续的竞争目标将转向新兴的中等收入群体。
根据吴晓波频道所出的《2021年新中产白皮书》中的资料，2021年有百分之八的新中产资产发生了显著减少。
目前疫情严重冲击着实体产业，网络经济也终止了财富创造阶段步入平稳阶段，同时股市剧烈动荡，显著削弱了新兴中产阶层的购买欲望，导致他们对待每一项开销都变得格外小心。按照多数中国人的传统看法，购置车辆不如投资房产，特别是在面对经济周期性风险时，一辆价值四十余万的上乘座驾很可能被视为非必需的开销。
确实，不只是蔚来这家汽车制造商要应对这个难题。李斌最艰难的时期已经结束，现在关键看他怎样维护蔚来的前景了。
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