摘要：
9月2日，蔚来发布了二季度财报：交付量环比增长71.2%至7.2万辆，营收环比增长57.9%至190.1亿元，净亏损环比收窄26%至49.948亿元。从销量结构来看，蔚来二季度7... 本季度产出比上个季度提升了71.2%，达到7.2万辆，总收入比上个季度增长了57.9%，达到190.1亿元，净亏损额比上个季度减少了26%，为49.948亿元。
从销售构成分析，蔚来在第二季度交付的七万两千辆车，基本全部出自其核心品牌。
第二季度蔚来品牌售出新车四万七千一百辆，乐道品牌售出新车一万七千一百辆，萤火虫品牌四月二十九日启动新车交付，该季度总计交付新车七千六百一十二辆。
到了下半年，乐道L90开始交付，乐道品牌就成为了蔚来的另一个发展动力。
八月份，乐道L90开始发售，促使乐道品牌的整体销量，与上个月相比增加了174.8%，达到了1.64万辆；同时促使蔚来公司的整体销量环比上升将近50%，达到了3.13万辆。那个时期，蔚来品牌的销量超过了1万辆。
36氪汽车获悉，十月份，宁德时代电池将装配乐道L90，预计将促进乐道L90的销量增长。
蔚来汽车负责人李斌在第二季度财务沟通电话中透露，该公司打算于十月，将乐道L90的制造能力，增强至每月一万五千台；到第四季度，整个乐道系列的生产规模，将扩大到每月两万五千台；而全新ES8车型，则预计在十二月，实现每月一万五千台的产能水平。
乐道L90能够取得成功，从李斌的角度分析，关键因素在于体系化能力的增强，同时产品开发过程中采纳了他人建议。
在乐道L90上，李斌逐渐接受二排显示器的安排，也接受了冰箱的设定，所以出现了乐道L90的二排天空屏和大型冰柜。按照他的说法：“行动就要坚决果断”。
乐道L90销量表现很好，促使李斌改变计划。原本准备今年交付的乐道L80，将会延期到明年出厂。李斌还透露，明年蔚来会推出更多大型车辆，以此丰富SUV的产品线。
面对资源约束的实际情况，李斌决定在产品体系的拓展程度和复杂程度之间，侧重加强后者的发展。
蔚来的权衡还体现在单车均价上。
蔚来第二季度交付数量比上个季度增长了很多，但是单车销售价格却比之前降低了。
第二季度，蔚来旗下售价最高的车辆ET9已经启动了全国范围的发售工作，与此同时，蔚来每辆车的平均售价相比上一季度减少了1.2万元，调整后为22.4万元，这一变化反映出蔚来在平衡品牌形象和销售业绩之间所做的权衡。
第三季度，蔚来旗下所有车型都装配了100度电的电池组；新版的蔚来ES8车辆基础售价，比上一代产品价格下调了十一万多元；此外，李斌在财报公布之后的新闻交流活动中表示，后续所有商品的定价策略，将依据全新ES8这款参照车型来调整。
蔚来的自行车售价更加亲民了，然而，正如李斌在全新ES8发布活动上所言，如果蔚来继续维持高昂价格，将很难在市场竞争中立足，生存才是这家公司当前最核心的目标。
蔚来的价格优势扩大市场规模的思路，确实在八月份，使得蔚来出货量第一次达到了三万辆以上。
很快，全新蔚来ES8会开始交付车辆，根据蔚来汽车联合创始人秦力洪早前的表述，全新蔚来ES8的预售情况比乐道L90要好，蔚来对ES8的销量期望也是每月能超过一万台。
新车的市场反响能够体现其产品优势初步获得消费者接受，只要蔚来近期建立的运营能力能够经受住市场验证，那么全新蔚来ES8或许会和乐道L90一起实现，蔚来本季度超过十五万辆的销量目标。
依据李斌早先制定的四季度盈利计算方法，只要第四季度能够做到每月交付五万辆汽车，同时将整体利润率提高到百分之十七至百分之十八，销售开支维持在十元左右，研发投入控制在六至七个百分点，蔚来就能在非国际财务报告准则的基础上达成盈利目标。
蔚来第四季度预计能达到将近三百亿元人民币的营业额，销售开支和科研投入分别需要限定在三十亿元、十八亿到二十一亿元之间。
而财报表明，第二季度蔚来产品毛利率比第一季度略微增长了0.1个百分点，这个数值显然无法让李斌感到满意，他估计今年下半年，蔚来的产品毛利率还有提升的余地。
李斌在财报电话会议中提及，蔚来品牌下的“5566”系列四款车型，实际完成更迭的时间是在五月份的中间阶段，仅占总交付量的百分之二十，这解释了为何第二季度蔚来产品毛利率未能实现显著增长。
到第四个季度，蔚来的经营状况有望实现收支相抵，依照李斌的设想，该公司电动自行车的单车利润率预计能达到十六个百分点到十七个百分点。针对其三大产品系列，蔚来系列电动自行车的单车利润率计划在二十个百分点到二十五个百分点之间，乐道系列的单车利润率为十五个百分点，萤火虫系列的单车利润率则是十个百分点。在这之中，乐道L90车型和全新ES8车型的单车利润率目标设定为二十个百分点。
怎样在单车售价降低的境况下，增加单个产品的利润空间，然后提高整体盈利水平，这非常考验蔚来管理供应链的水平。
而蔚来对研发费用，与销售费用的控制，则已初见成效。
今年第二季度，蔚来开始实施CBU制度，暂停了手机开发计划，针对NT1车辆进行选择性升级，NT2.2和NT2.5车型也减缓了升级节奏，这类节约成本的做法，在财务报告上显示为研发经费的减少。
今年第二季度，蔚来在研发方面的支出大约为三十点零七亿元，这个数额占到了同期总营收的百分之十五点八二；相比之下，今年第一季度，该公司在研发上的花费约为三十一点八一亿元；再往前追溯，去年第二季度，研发投入的数据则为三十二点一九亿元。
今年下半年，蔚来将萤火虫、乐道及蔚来的部门进行合并，由此多项基础功能得以充分共享，所以李斌确信，在维持研发成果水准的同时，能够有效降低研发开支。
蔚来财报中的销售、一般及行政费用数值也在环比下降。
第二季度，蔚来的销售成本，日常开销和行政支出总共是39.65亿元，占到了公司同期营业额的20.87%。相比之下，今年第一季度，这些费用的总额大约是44亿元。再往前看，去年的第二季度，相关数据为37.57亿元。
在财报电话沟通中，蔚来坦承该项开支的把控未达预期，不过公司也相信，伴随车辆销量和销售效能的增长，相关成本能维持在十分之一的水平。蔚来的底气，或可由李斌提供的一个信息说明：萤火虫车型发售以来，全国新增的销售人员数量仅三十一个，却达成月均四千台左右的销售业绩。
蔚来的第二季度财务报告，以及今年下半年以来的销售数据，都表明其在第四季度实现盈利的可能性正在增加。第四季度实现盈利，对于蔚来来说究竟代表着什么？
李斌觉得，这是对蔚来先前发展轨迹的考验，2019年蔚来凭借偶然性摆脱了困境，现在蔚来必须依靠自身实力来证明价值。
以下是36氪汽车等与蔚来汽车CEO李斌的交流，内容经编辑：
询问：近两年的困境与2019年的困境存在何种差异？蔚来在经历这两次困境时，产生了哪些不同的体验？
李斌表示，此次能够从低谷中脱身，主要依靠提升能力实现突破。2019年至2020年期间，蔚来得以摆脱困境，其中得益于用户的鼎力相助，同时合肥及安徽省政府的及时援手也功不可没。他认为，公司在一定程度上是凭借偶然机遇得以转机，而自身在此期间并未获得显著的能力增长。
此次情况有所差异，我们陷入了一个相当深的困境，这个困境既宽阔又深远，我们从中脱身的过程，便是对于自身优势所在、机构存在缺陷，形成更为明确的了解的过程，换言之，我们逐渐积累了一些能力。
一个季度能否实现盈利，对公司具有什么作用？若在今年第四季度盈利，这是否预示着蔚来的前景如何，是否关乎其长远发展？
李斌表示，财务报表中的损失，会波及到客户转化效率，也会干扰到人才引进工作，并且牵扯到与供应环节的协作，其后果涉及所有层面。
因此我认为，在恰当的时机，展现能够获利是很有必要的。获得利润并非为了取悦他人，而是我们明确，到了这个阶段，必须采取行动来证明自身能力。
问：竞争对手最近投入大量资金购买计算卡，用以训练大型人工智能模型，购置这些卡会成为蔚来未来主要的成本支出吗？新出的NIO手机会持续每年更新一个新版本吗？
李斌：手机业务等以后有钱再做。
在购买卡片的方面，蔚来先前购入过大量卡片，不过我们后来意识到，卡片数量并非越多越好，deepseek就验证了这一点。
缺少钱财的一个优势，在于能让我们清楚什么才是根本；拥有丰裕的财富后，人们总是沉溺于如何消费。当经济能力有限时，我们才会着手安排事务的先后次序，考虑某项计划是否值得实施，究竟能带来怎样的成果，困难也是同样的道理。
目前对卡的经费控制得非常严格，因此租用了大量卡，近期需要使用，一段时间后若不再需要就归还。
这一代芯片的具体用途难以明确，大模型内部的运作机制也不够清晰，因此需要加强管理。硬件资源有限，并不意味着无法研发出色的成果，各方都在进行计算工作。
乐道L90与全新ES8取得成功，蔚来在产品构思方面有哪些改进措施？
李斌：产品规划层面，先前蔚来将核心优势隐藏起来，用户感知不到实际好处，现在第三代ES8上，我们改进了这种做法。
过去我们常凭个人偏好来设定产品形态，比如配置双排观景屏幕，那是因为我总在家中管束孩子们，不许他们使用电子设备，但随着他们年龄增长，这种管束已无效果。如今我明白，孩子们需要双排屏幕观看，难以强制禁止。所以我决定让步，既然要配置屏幕，就力求做得更出色些。
冰箱的情况也是如此，我们先前不确定这个需求是否如此旺盛，后来发现需求其实相当可观，于是采用冰柜，如果实施就要彻底一些。
问：借助乐道L90和蔚来ES8，蔚来收获了哪些受欢迎的启示？
李斌：产品销量初期或许不尽如人意，不过一旦组织能力增强，往往能恢复到预期高度。大家不妨多留意乐道L60的表现。
这个车相当有看头，它今年在二十万到三十万的纯电SUV市场，一直位列前三甲。虽然年初的时候它遭遇了不看好，但现在销售情况越来越好，证明它本身的产品实力很强，整个团队运作能力提高之后，销量会回归正常的轨道。
产品性能决定销售量的极限，团队运作能力，我们内部称作6P能力，决定车辆最终能供应多少数量。所谓6P涵盖定价策略、销售团队实力、分销网络、市场推广技巧等方面。因此有时车辆销售未达目标，并非产品存在缺陷。
我常向内部提及，乐道L60的产品规划十分完善，只是其他方面未能同步提升。因此今年我们营销架构实施了重大调整，堪称焕然一新。例如四五月期间，职员数量削减了四成，但销售额增长了四成，这些变化体现了诸多改进措施。
蔚来目前的想法，就是要持之以恒，最近两年整个企业从我做起，到最基层的员工，都开始调整心态：踏踏实实工作，不去想其他事情。
问：乐道L90的产能我们具体是怎么做准备的？
李斌谈到产能层面核心的调整，是为了配合智能电动汽车的出货周期波动。当前车型对市场的刺激作用远超往昔，因此某款新车面市后，购买热情会急剧高涨，接着销售量会经历一段低谷期，最终再恢复到常规水平。为此，整个供应体系必须紧跟这种动态。
现在汽车和消费电子产品之间的相似性越来越明显了，手机在发布前都需要先准备库存，然后迅速完成交付。因此，这次我们着重于库存准备环节，相比以往开始得更加早，准备的库存数量也更多。
但这样做需要付出代价，比如需要投入大量资金。若要准备3000至5000辆车，就要动用10亿到20亿的资金。确保生产能力的稳定，部分环节可以与供应链协商，但有些零件必须提前采购，这是我们调整的策略。
询问：沈斐博士原先一直主管能源事务，为何您当时有信心选择沈斐博士担任乐道的首席职位？
李斌强调，打造出色的品牌和产品，必须构建完善的运作机制。挑选沈斐作为合作对象时，乐道面临诸多挑战，公开曝光的负面信息频发，组织内部的积极性不高。他提出，乐道若想摆脱当前局面，关键在于打造一套契合自身实际的发展框架。
沈斐擅长构建体系，这方面能力突出，他负责的体系可以灵活调整，也能够持续优化，表现相当出色，因此被任命为乐道的主管。
而且我认为沈斐具备一个长处，他在方向选择上不会轻易改变，比如当前的营销模式他会坚决推行，但在实施层面他又有自己周密的考量，我渴求的就是这类同事。
问：5566、EC7、ET7这些车型来年会有什么更新安排？乐道有没有打算推出A级或者B级轿车？
李斌说，来年将完成大型车辆的产品规划，5566、EC7、ET7来年都没有计划进行更新换代。今年刚完成了5566智能系统的升级，又借助120度电池作为标配，使得续航能力得到提升，因此他认为它的市场竞争力足够强。5566的外观采用了第三代设计风格，内饰也全部改成了横屏布局，整体变化非常显著。
未来年份的景象颇为模糊，不过各类安排必然已经着手，乐道也不例外，完善SUV产品线，我们判断便足以带来可观的销售额了。明年的打算并非重点。
问：蔚来ES8的推出对ES7造成很大冲击，ES7是否将继续采取提升配置并降低售价的策略？
李斌说全新ES8是标杆车型，其实第一代ES8就是标杆车型，那时它的销量是最高的，利润状况是最理想的，二代ES8偏离了这个标杆，各项成本都涨到了五十多，现在我们又重新成为标杆车型，以后所有产品的定价和技术平台，都会以这个标杆车型重新规划，这是毋庸置疑的。这是蔚来最近决定给5566车型标配超过一百度的电池的一个缘由。
智能建造领域不乏成功范例。设有名为4D领航的应用，待全新蔚来ES8面市时可见，其下坡操控十分出色。效果显著源于系统运作方式，AD感知单元遇坡即向CDC传输数据，先行完成充电。但若非整车全局管理系统实现各模块协同，此功能便无法实现。
电池充满电量，在飞行坡度阶段，CDC的稳定作用十分出色，这一特性在行业内是独有的。
问：蔚来在全球化问题上有哪些思考？
李斌谈到，我们在全球范围内付出过不少代价，2021年起，我们前往挪威和欧洲市场，原因是我们的汽车定位在高端领域，中国、美国和欧洲这三个地区，贡献了超过90%的高端汽车销售量。
我们当时整个系统都出海了，在那里建立了六十多座充电站，牛棚和直营店也一起迁过去了。不过我们忽视了诸多因素，例如国际政治格局的变动，还有欧洲能源价格的飙升。
二零二一年我们在挪威取得了良好成绩，因此备受激励，二零二二年我们更加坚决地迈向国际市场。回顾当下，这三年来所承受的损失极为惨重。
我们逐渐意识到，世界一体化绝不能照搬中国的进步道路，因为这种道路付出的代价非常沉重。因此今年我们进行了改变，更加倚重地方上的合作者走向海外。
此外，同2021年至2022年相比，如今我们能够将价格更为便宜的小萤车、畅行等车型推向国际市场。
说起一个相关情况，当年第二代ES8之所以车身设计较为保守，是因为它提前考虑了国际市场的需求，毕竟国际上除了中国和美国，其他地区对大型车辆的需求并不旺盛。但最近两年，无论是问界品牌还是理想品牌，都完全没顾及到这些方面。
确实存在一些出乎意料的成功案例，比如ET5T和萤火虫，它们最初都是针对欧洲市场开发的，然而ET5T却意外地成为了全球新能源旅行车销量领先者，跻身全球顶尖高端旅行车品牌行列。对于萤火虫，我们原本预期在中国市场一个月能卖到3000台就非常满意了，但实际销量表现也超出了我们的设想。
问：明年换电业务是否会迎来大规模盈利的转折点？
李斌表示，采用换电模式要获得丰厚回报，必须经历较长的周期。这些换电站的主要功能是产生收益。一旦每日完成60次换电业务，站点便能够实现盈利，现阶段有百分之二十的站点达到了这个标准。目前，我们的换电站平均每天进行三十多次换电，距离六十次的目标还有一段差距。
它亦有助于促进车辆销售，我们今年设有规定，换电站的选址需由区域公司承担费用进行合作建设，他们会评估换电站的成本效益，若一个换电站每年能为公司带来十多辆车的销售，则该项目具备经济可行性。
第三个是品牌作用，比如318项目，这就由品牌出钱。
我们首先会计算各个地点的投资回报率，然后按照回报率从高到低的顺序选择建设地点，确定优先级。有很多地点的投资回报率都超过了3到4。
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