摘要：
记者｜李飞编辑｜郝琳8月29日晚间，比亚迪（01211.HK,002594.SZ）发布2025年上半年业绩。上半年，比亚迪累计销售新车214.6万辆，同比增长33%。... 八月份的二十九号晚上，比亚迪公司公布了二零二五年度上半年的经营成果，这家在香港联合交易所主板挂牌的股票代码为01211，在深圳证券交易所中小板上市的公司股票代码为002594的企业完成了相关数据的披露。
今年上半年，比亚迪总共卖出了214.6万辆新车，数量比去年多了33%。由于新能源汽车方面的业务发展良好，公司整体收入增加到了3712.81亿元，相比去年同期上升了23.3%。归属于母公司的净利润大约是155.11亿元，比去年增长了13.79%。到2025年6月30日为止，比亚迪的资金库（涵盖所有流动资金和随时可变现的金融产品）总额为1561亿元，比2024年岁末增长了12亿元。
比亚迪今年前六个月实现了550万辆销售指标的40%，然而在制定了一个相当高的年度销售规划，并且整个行业竞争环境变得越来越白热化的情况下，即便是实力强劲的比亚迪，也必须应对以降低价格来增加销量这种做法，从而引发的品质提升受阻和利润空间被压缩的困境。
2025年上半年比亚迪基础财务指标（图/公告截图）
营收增长，但盈利能力受价格战影响
“反对过度竞争”现在已是业内普遍认同的观点，不过市场结构的变动并非短时间内就能完成，而是要经历一个完整的过程。即便是行业中的领军企业比亚迪，也无法完全不受竞争加剧带来的冲击。
该公司上半年的总收入超过3700亿元，其中汽车业务的总销售额为3025.06亿元，加上内部调拨金额20.86亿元，这个板块是主要的盈利来源。通过将对外销售金额除以销售数量，可以得出今年上半年每辆比亚迪汽车的平均销售额为14.1万元，相比去年同期的14.15万元，这个数值出现了一些小幅度的下降。
财务报告显示，由于电动汽车业务的影响，比亚迪今年上半年营业成本的增长幅度明显大于营业收入的增长幅度，因此毛利率从2024年上半年的18.78%降低到了当期的18.01%。
根据比亚迪说明，近期汽车领域价格固定、宣传炒作等情况屡见不鲜，行业竞争变得更为激烈，“大众智能驾驶”计划也因此受阻，国内获利情况暂时面临挑战。
比亚迪原先凭借高性价比赢得市场青睐。不过，随着价格竞争加剧，不少配置更智能的对手进入其主攻领域，迫使比亚迪采取降价手段，以保住本来的价格竞争力。
依据乘联分会（依据狭义批发销量统计标准）发布的信息，今年前六个月，比亚迪品牌汽车总计实现批发销售211.33万辆。A0级小车海鸥持续展现优异状态，上半年批发销售量达28.44万辆，占比亚迪累计批发销售额的13.5%；宋PLUS DM-i、宋Pro DM-i、元UP、元PLUS、海豚、秦L DM-i、秦PLUS DM-i同期批发销售量均超过8.5万辆。需要特别指出的是，上述八个汽车型号的总体批发销售量，在比亚迪的全部批发销售量中占据了超过一半的份额，并且这些车型的价格定位大多落在七万元到十八万元这个价格带。
去年至今，一方面众多新车型如吉利星愿、小米SU7、吉利银河星舰7 EM-i、新款零跑C10、C16等纷纷上市，夺走了比亚迪的部分客户；另一方面，特斯拉持续调整价格，蔚小理等以科技和服务见长的新品牌则推出乐道、小鹏MONA M03、理想L6等价格更亲民的选择，对市场形成冲击，给比亚迪带来不小的竞争挑战。
二零二四年十月面世的A0级座驾吉利星愿在价位和宣发手段上不断紧逼比亚迪海鸥，向其展开猛烈攻势。今年前六个月，吉利星愿的狭义批发量已累积到二十万五千五百辆。
“技术平权”与“车主平权”之困待解
二月份十日，比亚迪发布全新计划，命名为“全民智驾”，决定把高级驾驶辅助技术“天神之眼”提供给十万元以下的汽车，首批推出的二十一款配备智能驾驶功能的车辆包括秦、宋、元、汉、唐、海豹、海豚、海鸥等，价格降低到六万九千八百元，在汽车界引起了很大的反响。
受工信部相关规定的约束，辅助驾驶宣传用语受到规范，“全民智驾”的说法不再被使用，不过比亚迪推动智能驾驶普及的努力已经实施。
技术转移对新手车主来说确实有好处，不过也引起了一些老车主的不高兴。有老车主在车质网上发帖说，他在2025年1月买了2025款宋L DM-i，厂家当时没提到短期内这款车会更新驾驶辅助系统，结果“全民智驾”计划公布后，他买的车价值大幅缩水。
当前已进入五月下旬，面对激烈的市场竞争，比亚迪主动为旗下王朝网与海洋网总计22种车型推出优惠活动，最高可减免5.3万元，采用限时补贴价或固定一口价形式，此举旨在有效促进销售增长。紧接着，吉利、奇瑞、上汽通用、零跑以及智己等汽车制造商相继响应，纷纷推出竞争性措施，与比亚迪展开激烈的市场角逐。
比亚迪六月份销量保持在三十八万辆的较高水平，虽然价格有所下降，却再次激起了部分原有车主的不满情绪，新能源汽车领域，车型价格调整和技术更新换代本属常见现象，然而短时间内频繁的价格优惠以及装备水平的提升，如果未能妥善引导客户的期待，依然会降低老客户的购物感受，进而削弱品牌认同感。
去年有场论坛活动，比亚迪集团品牌及公关部门负责人李云飞公开发言，提到中国汽车产业竞争愈发激烈，整体实力随之增强。他表示，近四年来，国内主流车企在科研方面的资金投入，已经达到四年前水平的两倍半。与以往的国产及进口汽车相比，当前中国制造的汽车不仅产品性能更优，服务水平和质量也都在持续提升，竞争压力越大，产品就越出色，品质就越稳固。
价格在市场认知中最为突出，是消费者最先注意到的方面，也是汽车厂商竞争的初始着力点，这种状况在短期内难以转变。
高端化依旧是“伪命题”
比亚迪旗下除王朝与海洋网两大产品系列之外，还拥有腾势、方程豹、仰望这三个品牌，这些品牌肩负着提升集团整体品牌形象的重要使命。
依据公司公布的资料，腾势品牌在上半年卖出了7.98万辆，方程豹品牌同期销售了6.07万辆，仰望品牌则卖出了1003辆，这三个品牌的销量合计起来，还不到比亚迪集团整体销量的十分之一。
腾势品牌已经成为比亚迪实现品牌升级的重要支撑。MPV车型腾势D9是品牌中销量最高的车型，其销量占据了品牌零售总量的超过六成。相比之下，售价38.98万元起售的SUV腾势N9、33.48万元起售的轿车腾势Z9，以及今年3月新推出的D级插混SUV腾势N7，目前的市场表现还比较平淡，尚未形成显著的声势。面对小米旗下YU7、理想品牌i8、蔚来公司全新ES8、问界品牌M8纯电版这几款车引发的强大市场冲击，这三款车的后续市场状况还有待进一步关注。
方程豹品牌自首款车型豹5因销量不好而将整个车系价格下调五万元后，引发了广泛讨论，此后该品牌后续车型的定价方式变得非常谨慎，旗下针对年轻消费者的钛系列首款车钛3，直接把基础售价降至十三万三千八百元，大幅度降低了方程豹品牌被大众接受的程度，而仰望品牌由于品牌定位太高，决定了它不可能迅速增加销量。
但是比亚迪并未仅限于国内市场的单一发展，它正在同步拓展的海外业务，正逐渐成为其关键的增长动力。
今年上半年，比亚迪海外销量为47.22万辆，同比提升132%，占其总销量21.63%。同期，其海外营收为1354亿元。
比亚迪在财务报告里表示，它在海外市场的定价策略非常强势，更强的利润水平为集团海外业务成本的高速优质发展提供了新的动力。四月份，腾势品牌在意大利举办了品牌展示活动，旗舰车型腾势Z9GT首次亮相，这标志着腾势品牌正式踏足欧洲市场，进一步提升了其在国际高端市场的竞争地位。到六月底，它的产品已经遍布全球六大洲的一百一十多个国家和地区。
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