蔚来终打通任督二脉，未来发展能否一飞冲天？

G君是一名从事媒体行业的人士，同时也是第二代ES8的拥有者，在ES8的预售价公布之后他感到非常失落，但在NioDay活动召开之前，他又显得十分激动，因为蔚来，他的股票账户里增加了不少资金。

当然，相比而言，学会精打细算的李斌要更加兴奋一些。

短短两个多月时间里，接连两辆新型汽车热销，蔚来公司市值再次突破千亿大关，同时举办的年度盛会NIO Day不仅获得了广泛赞誉，还额外赚取了数百万元。

练就非凡武艺的天赋之人极其罕见，能够反复经历生死考验，为求生路奋力拼搏的商界精英亦是难得一见的现象。

李斌最艰难的时期显然尚未结束，不过ES8确实让他以及蔚来都发现了希望。

在ES8上市次日，秦力洪对智驾网表示：

「昨天我真的有一种像过年一样的感觉。」

一个半小时的集体交流环节告一段落，因为空调冷风直吹导致有些感冒的李斌急着赶往北京交付新车，秦力洪则留下来和媒体们继续深入交流。

他们显得既筋疲力尽又心满意足，如同晚年夜宴结束之后静候时针敲响的瞬间。

蔚来，真的要过年了。

01.

订单「无可奉告」，但已经想好购置税补偿方案

9月20日，让李斌飞升「斌神」的第三代ES8终于上市了。

全新ES8提供七座版和两款六座版选择，标准购车费用为40.68万元到44.68万元，若选用BaaS电池租用计划，价格则降低至29.88万元和33.98万元，较前代车型发售时少花将近12万元，并且比已掀起抢购热潮的预售价分别下调了一万元。

曾经在L90上市时发生的挤爆服务器的情况又短暂出现。

发布活动开展前，德意志银行通过一份分析报告透露，ES8已收获逾十万份初期预订，刷新了蔚来品牌历年来单一车型所创下的最高初期预订纪录，乐道L90也包含在内。

但是，在公开活动场所以及事后的沟通场合，来自蔚来的团队依然维持原有立场，不肯透露已预订但未最终付款的车辆具体数目，他们只是说：

如今看来，先前对蔚来ES8的月度销量预估确实偏低。

不过，有几个数据可以作为佐证。

首先是试驾人数。

李斌在公开活动中表明，从8月21日预售启动之后十日之内，参与体验驾驶的人超过十五万。

「甚至有很多试驾是在半夜完成的。」

还有一个数据是4万台，这是蔚来为ES8规划的年内产能：

「我们也希望还能在此基础上略微增产 ，但幅度不会太大。」

关于一款全新豪华三排座SUV，李斌谈到在ES8的制作、生产、交付等各个阶段都遭遇了不少困难，不过按照安排，ES8每个月的制造量预计在十二月能实现一万五千台。

乐道L90的制造能力预计十月能达到1.5万台的数量，ES8的产量计划在十二月达成同样的规模。

早前在第二季度财务信息交流活动中，李斌曾披露的生产进度显示，乐道全系列产品的月产能计划在第四季度达到两千五百台，蔚来全系列产品的月产能也将在同期达到两千五百台，八月份firefly萤火虫车型完成了四千三百四十六台的交付量，第四季度该车型的最高产能预期为六千台每月。

蔚来集团的三大品牌在第四季度预计能实现5万6千台的月产能，同时该季度设定的月交付指标为5万台。

第三种情形，是李斌讲过为确保所有车辆能顺利交付，换电站里102kWh电池的流转或许会碰到些阻碍

当前电池制造能力面临严峻考验，车辆下放与换电站调拨均依赖统一资源，供需失衡状况需细致分析，将优先确保有限电池供应稳定送达。

倘若换电站遭遇大容量电池供应不足的状况，李斌清用户则倡议大家能够予以理解，暂且实施充电体验：

「我们会动态调整和优化节奏，保障整体交付与服务的平衡。」

最后出现的明显迹象在于，如果今年生产规模达不到购买要求，李斌保证，将就购置税减少部分给予补偿，同时为顾客准备购车奖励礼品。

最近已有传闻，2026至2027年期间，新能源汽车的购置税优惠金额计划从目前的3万元调整为1.5万元，所以，春节过后购买车辆时，所需承担的经济负担会有所上升。

我们今天与力洪商议了等车积分红包的具体发放方案，车辆多不怕排队。

当然，李斌轻松的态度也同样是证明。

对于自身称呼近几个月的更迭，李斌向媒体说明只要各位满意，不论被称作小斌还是大神，乃至小鬼都可以。

今年三月在百人会时遭遇媒体集中发难的李斌，还有所有关心蔚来的记者们，此刻终于能够轻松地彼此调侃起来

这种双重轻松的氛围，当然首先是订单带来的信心。

根据市场角逐状况，新ES8运用低价冲击高端的打法，以此吸引部分原本打算购买问界M9、理想L9的潜在客户。

有新闻透露，业内销售人员称，每十位下单者中，有两三位是从理想和问界转移过来的，为了吸引更多客户，蔚来为已预订其他品牌车辆的人提供了五千元的转介绍奖励。

而资本市场的反应也同样增加了蔚来的松弛感。

从7月10日乐道L90开始预售时，美股的开盘价格是3.55美元，到了9月ES8正式发售之后，股价增长到了7.37美元，七十天内公司市值增长了一倍，再次加入了千亿规模汽车企业的行列。

瑞银将评级调高为购买，依据是两款热门车型（ES8和L90）的推出，以及公司财务状况的改善。

ES8热销为蔚来第四季度实现盈利奠定了坚实基础，李斌或许终于能松一口气了，不过蔚来的挑战才正要拉开序幕。

02.

ES8回到正位，同时拉高蔚来品牌均价

除了生产数量之外，还有个自ES8接受预定直至产品发售期间，持续受到关注的话题，即产品售价的显著下调

与前者相比，此次基础价格降低了十二万以上，如此显著的变动，是否会对蔚来汽车首部车型造成形象上的影响？

李斌在预售发布会期间针对这一问题进行了回应，其所说的内容堪称年度最佳语录之一

「蔚来活下去是最重要的。 」

他后来承认，2022年推出的第二代ES8在成本规划与产品构思上出了差错，或者说存在失误，为了维持毛利率而把售价定得太高，结果导致车辆销售不佳。

李斌在产品公开发售后，再次表达了这一看法，并且还特别强调了第三代ES8现在的售价，是电池等关键部件费用降低、大批量生产优势显现，加上蔚来自主开发的技术成功转化为产品的综合体现。

因此我们目前能够实现，以40.68万元为起步价位，并且拥有超越二代ES8的毛利收益。

李斌还觉得ES8是蔚来的关键车型，全新蔚来ES8的售价与蔚来品牌的定位是一致的，

全新ES8的售价确实明确了蔚来品牌的定位，乐道L90和firefly这三个系列的价格区间也逐渐清晰可见。

此外，那款标价四十万元的畅销车，亦可助益于提升蔚来品牌整体的价格水准，秦力洪还特别说明。

「就算是BBA，20多万的车都已经占据销量的60%以上了」

03.

纯电SUV「大」战役

智驾网在一年前曾经发文。

那个时期的品牌包括特斯拉, 蔚来, 小鹏, 以及小米, 现在小鹏的增程版本已经正式公布, 这个数量马上会由四减少为三。

然而目前观察，这三家企业对纯电动的立场依然没有改变，而且自七月底乐道L90发售前的宣传造势起，李斌和蔚来就在持续着重申某个观点：

「纯电大三排的时代已经到来。」

李斌的论据有二：

今年前八个月的数据表明，纯电动乘用车的增长速度为40.5%，明显高于增程式车型的10%。

那个品牌的增程式三排座SUV，其制造商正在加速建立自己的充电站网络，同时各个公司也都在推出纯电动三排座的新车型。

根据前面提到的理由，蔚来通过乐道L90和蔚来ES8这两款产品来回应市场动向，前者与后者在市场定位上形成互补关系。

在成都车展交流时，秦力洪用更形象的比喻形容这两款车：

乐道L90好比一场属于我们的辽沈大战，标志着进攻的开始；全新ES8则如同一场属于我们的淮海大战，彻底改变了整体形势；至于纯电大三排SUV，它象征着属于我们的井冈山革命根据地。

不仅如此，蔚来对「大」SUV产品的执着，将一直延续到明年。

我们将在来年完成大型SUV产品的整体规划，目前已有两款三排座的主力车型正式发售，接下来会推出超大型五座版本，以及ES9车型，并将旗舰级的技术全面应用于SUV系列。

为了维持大型SUV产品线的完整性，李斌表示，旗下包含EC7以及5566系列（涵盖ET5、ET5T、ES6、EC6等车型）的新款汽车，都不会在来年正式发售。

不过2025版的5566在智能配置上已是第三代技术，并且配备了100度电的电池，李斌觉得这四款车依然能够满足未来一年的市场需求。

换言之，蔚来明年，将专攻大车。

04.

从「该花花该省省」到「该省省该花花」

九月一日，蔚来公布乐道L90在发售第一个月销量突破一万台，是蔚来有史以来销售速度最快的车款。

公司整体销量显示，蔚来8月份交付新车三万一千三百零五台，较去年同期增长百分之五十五点二，具体来看，蔚来品牌当月交付新车一万零五百二十五台，乐道品牌交付新车一万六千四百三十四台，firefly萤火虫品牌交付新车四千三百四十六台。

这是蔚来十年来最好的单月交付，而好消息还不止于此。

第二天公布的第二季度财务报告表明，企业销售收入与产品出货量均创下历史最高纪录，具体数值分别为190.1亿元和72,056件，同比增幅分别是9.0%和25.6%，环比增长更为突出。尽管净利润亏损为49.95亿元，但与第一季度相比减少了25.4%，而且整体毛利率大幅提高至10.0%。

九月十七日，蔚来实施了先前十亿美元新股发行中十五百分比的增发选择权，这次增发达到了最高额度十一亿五千万美元，八十一亿元已经收到。

九月十六日，瑞银把蔚来在美国股市的预估价位由六点二美金升至八点五美金，最近四个交易日，蔚来在香港股市连续上涨四次，股价上涨幅度超过百分之二十，在美国股市的股价也上涨了百分之二十五以上。

早在ES8开启预售之前，蔚来总市值就经历了美股港股的连续暴涨，时隔将近一年再度突破千亿大关。

从乐道L90推出以来，时日尚短，却已见天翻地覆，这还是那个蔚来品牌吗？

「当然，蔚来还是你们熟悉的蔚来。」

李斌明确指出蔚来会持续关注技术革新,不断拓展充换电设施,注重客户服务体验,同时提升产品水准,维护社群氛围,不过确实存在诸多需要调整的地方。

在2025年一季度财报发布后的媒体沟通会上，李斌表示：

2019年的蔚来困境是借助外部力量得以化解的，而本次摆脱三年来的低迷状态则要依靠自身的实力，通过强化内部管理来实现，公司内部已经形成这样的共识，即必须自主产生血液，确保运营资金，这是整个组织从高层到基层共同的认识。

李斌当时所说的管理，即CBU经营机制。

CBU机制的基本思路在于，把企业整体运营事务分解成好几个彼此没有交叉的“独立运作板块”，这些板块都称作CBU，每个板块都要设定清晰的收益与成本对比值，并且配套实施业绩相关的奖罚措施。

在具体执行过程中，各个部门需要分别核算开销，统计各个项目已经支出和将要支出的费用。比如，可以依据工作人员投入的时间来计算人力资源方面的开销。

这套机制在今年二季度在蔚来内部全面铺开。

早前有蔚来研发团队相关人士表示，自CBU制度实施以来，2025年春季申报的五百余项计划，到目前为止仅约半数得以获批，缺乏显著回报的项目将被舍弃，所有待执行的任务、需设立的方案，都必须获取项目编号，方可继续开展。

李斌谈到，现阶段蔚来要求各个项目、各个部门以及所有职位都明确其产出价值，确保能够直观地衡量贡献。

先前我们应当节约开支，如今却要优先消费，这种转变十分明显。

锻炼体魄后，我们变得反应更快、做事更稳重、工作效率更高，不过处于逆境时，我们确实做了不少自我检讨，推动了诸多调整，也更注重商业的根本。搞好公司，才是对客户最好的担当。

一个小细节在于，蔚来NIO DAY能量包的配置中，不仅有蔚来品牌自身的物品，还额外加入了赞助商提供的饮品。

李斌还表示，NIO DAY的赞助收入增加了，不仅限于饮料方面，总额达到了几百万。

对于欠下巨额债务的蔚来而言，这个数额微不足道，但它标志着蔚来开始注重实际操作，迈出了谨慎的一小步。

05.

最好的ES8与最贵的ET9

第三代ES8是蔚来十年造车历程的集中体现，它的主要亮点在预售阶段就已经全部揭晓。

与先前长达三个小时的技术剖析不同，李斌在当场进行了不足一个小时的精简梳理，我们接着来梳理一下，第三代ES8究竟凭借什么实现热销。

车长达到5,280毫米，车宽为3,130毫米，是当前市场上尺寸最为突出的纯电动型SUV；

六平米空间，配备三张零重力座椅，装备标配空悬配合CDC可变阻尼减震系统，空气悬挂能在七秒内下降五十毫米，第二排最低离地高度仅为380毫米，无需借助踏板即可轻松移动进出

满载六位乘客时，全新ES8能够提供七百七十七升的储物空间，是MPV车型的理想替代选择。

乐道L90相同的前备箱，空间有230升，能够通过轻触来打开，也可以通过按压来开启，还能用声音来控制开启动作。

十五点六寸的AMOLED中央显示装置，搭配车用标准无蓝光21点四寸迷你LED全景屏幕，拥有行业独创的「上方居中」音频发声单元，以及全球首次亮相的Dirac RRM「超越现实」音效技术。

整车搭载900V高压系统，配备102kWh标准容量电池组，前后双电机设计，输出功率达520kW，瞬时扭矩可达到700牛米，百公里加速时间仅需3.97秒，按照CLTC标准测试，最大续航距离为635公里。

该底盘具备人工智能端到端的整合操控，四维全场景的舒适导航升级了车道级别的探测功能。其最小转弯弧度为5.7米，率先推出的智能湿地系统囊括了环氧地面智能速度管理。

ET9配备雪松智能驾驶系统，拥有三枚激光雷达，搭载蔚来自主研发的神玑NX9021座舱芯片，以及8295座舱芯片，并运用蔚来世界大模型NWM，能够以每小时130公里的速度避开透明胶带

SkyOS·天枢这一车辆整体操作系统，负责整合控制车联网、车辆操控、自动驾驶、数字驾驶舱以及手机软件等各项功能，确保它们协同运作，其安全模式能够做到预先防范风险。

乘员舱采用六面十梁八柱的框架式构造，配备了十一个缓冲装置，主驾驶位设有智能防护装置，能够有效限制乘员活动范围。

全新ES8的智能高清投影大灯「HDPL」

NOMI3.0版本更迭为「NOMI Intelligence」版本，官方同步推出了四种帽子款式作为附属商品。

蔚来在NIO Day活动上还推出了ET9的顶级定制款型，名为地平线特别版，整车售价从81.8万元起步，电池租赁方案（BaaS）费用为71万元起。

最新车型配备了天际双拼涂装和视平线型车顶线条，并配有二十三英寸九辐锻造轮毂，同时提供两种双拼色调内饰以及定制徽标、羊毛铺地等配置，整体观感更显高端商务气息。

最新款全部采用四座设计，后位预装三块3K屏幕，并且这三块屏幕的清晰度都是3K级别。性能表现上，该车型继续使用102kWh的动力单元，零排放行驶距离可达620公里。

这将是蔚来史上最贵的量产车型。

目前，大约有30%到40%的购车者对购买蔚来持观望态度，主要顾虑在于企业可能面临经营困境，若能在第四季度实现盈利，这些负面传言将不战自溃，客户的信任感会随之提升，许多棘手状况都能顺利解决，这同时也是一个对企业经营模式及战略决策进行全面检验的关键时刻。

这是李斌在今年8月30日的内部讲话正面回应「倒闭」话题。

蔚来此次将NIO Day安排在九月举行，一方面考虑到秋季有利于车友出行，另一方面也是为了配合ES8的发售热度。

蔚来现已结束年度所有主要活动，接下来一百天里，公司要并且只能集中精力销售车辆。

乐道L90和蔚来ES8的爆单印证了李斌的判断：

「用户认可我们的车、服务和技术。」

现在，行业、用户以及蔚来本身，都等待四季度盈利的到来。

就像李斌所说：

「有机会做到，也必须做到。」

那么何为一家企业的任督二脉呢？

无非是聚焦、高效。

如今的蔚来在交付效率上达到了前所未有的水平，其组织架构经过优化，冗余部分已被精简，一支更加高效、目标明确的团队正在逐步形成。

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