比亚迪高管集体增持，究竟释放了什么信号？

摘要： 9月10日，比亚迪(002594)公告，半年报披露后获得一批高管增持，增持金额超5200万元。在去年同一时间点，比亚迪相关高管也曾出手增持，随后在火热行情下公司股价大幅走高。...

九月份十日，比亚迪股份有限公司发布信息，公司半年业绩公布之后，部分高级管理人员进行了增持，买入金额达到了五千二百万元以上。在去年的这个时候，比亚迪的某些高层管理人员也实施了增持操作，在那之后，由于市场行情非常热烈，公司股票价格显著上涨。

公告表明，本次增持活动发生在9月1日到9月9日这段时间，运用集中竞价交易手法进行，总共买入金额为5232.78万元，所用资金为自有或筹集而来。增持的相关人士均表示，这次增持是因为对公司未来发展有信心，认可公司的价值，并且持续看好国内资本市场的长期投资价值。

比亚迪的高级副总裁罗红斌,高级副总裁兼财务总监周亚琳,高级副总裁杨冬生,副总裁罗忠良,副总裁李巍等五位高管,整体增持金额达2362.42万元。另外,还有32名核心员工,他们增持的总额为2870.36万元。

回顾时间顺序，比亚迪近期管理层增持行为发生在8月底公布半年财务报告后的第一个交易日马上启动。该份财务报告表明，比亚迪在上半年各项关键数据创下历史新高：营业收入达到3713亿元，同比提升23%；归属于母公司的净利润为155亿元，同比增加14%；研发支出为309亿元，同比增幅达到53%。

报告指出，未来半年电动汽车市场状况依然面临诸多困难，不过得益于产业技术不断进步、商品竞争力持续增强以及购买水平逐步提高，再加上政府层面多项举措的共同推动，纯电动乘用车在整体市场中的占比预计会继续增加。企业将加快拓展海外业务步伐，凭借在电动汽车领域的综合优势，向世界各地的客户供应出色的电动车辆，协助中国汽车行业在全球电动化浪潮中发挥主导作用。”比亚迪在财报中表示。

这份财务报告公布之后，多数证券公司对比亚迪继续持有较高看好的投资等级，但相当一部分证券公司同时指出比亚迪近期经营状况面临挑战。

东吴证券的研究员曾朵红等人已经注意到，比亚迪在第二季度每辆车的盈利情况比上个季度有所下降。东吴证券发布的报告指出，比亚迪单车利润降低的几个因素包括：首先，从第二季度开始，配备高级驾驶辅助功能的车型销售比例接近八成，导致平均每辆车的制造成本大约增加了五千元；其次，为了应对国内市场的竞争压力，公司对产品提供了一定的价格让步；再次，今年上半年的经销商返利在第二季度实际结算。

该报告指出，第二季度是比亚迪的盈利低谷，国内价格趋于稳定，公司高端车型和海外市场销售比例增加，同时随着生产规模扩大，预计比亚迪下半年单车盈利将回升，全年平均单车利润为0.7万元。

从二级市场观察，今年下半年，新能源车板块普遍上涨，比亚迪却保持稳定。Wind新能源汽车指数自6月起累计增长超过30%，9月累计增幅接近6%。然而，作为该指数中占比最大的权重股，比亚迪9月股价累计下滑超过7%。

需要指出的是，去年九月十日，比亚迪曾经公布消息，表明其高级管理人员和核心骨干团队在半年报告发布后进行增持，累计增持金额为三千五四百五十三万六千元。与此同时，去年九月份，由于股市呈现热烈态势，比亚迪股价整体涨幅达到了百分之二十三。