比亚迪2021年财报亮点：新能源汽车销量营收双涨，净利润却跌近三成？

摘要： 3月29日晚间，比亚迪（002594.SZ）发布了2021年全年业绩报告。财报显示，比亚迪2021年...

21世纪经济报道记者宋豆豆进行了报道，3月29日晚上，比亚迪（002594.SZ）公布了它2021年全年的业绩情况。根据财务报告，比亚迪在2021年完成了2161.42亿元的营业收入，比上一年增长了38.02%。同时，归属于上市公司股东方面的净利润是30.45亿元，与之前一年相比减少了28.8%。经营活动的现金收获净额达到654.67亿元，与上一年相比增长了44.22%。普通每股的获利为1.06元，较去年下降了27.89%。剔除非经常性损益后的净利润为12.55亿元，与去年同期相比减少了57.53%。

2021年，公司营收实现两位数提升，但净利润却骤降近三成，一位比亚迪内部人士向21世纪经济报道记者透露，全球疫情冲击导致电子业务暂时性困难，同时原材料及大宗商品价格飙升推高了企业整体开销，不过汽车业务销量暴涨，该板块的盈利能力反而有所增强

汽车业务收入首次过千亿，汽车毛利率创新低

公司财务报表表明，其经营所得主要源自三个领域，以汽车行业创造的价值最为显著，2021年该板块营收达到1124.89亿元，较上年提升33.93%，历史性地突破千亿元大关，在整体营收中占比为52.04%。具体来看，2021年下半年实现营收733.3亿元，几乎是上半年的一半。

手机部件、组装及其他产品的营收排在汽车业务之后，2021年达到了864.54亿元，与上一年相比增长了43.99%；二次充电电池及光伏产品的营收为164.71亿元，同样实现了同比增长，增幅为36.27%，占整体营收的7.62%。

另外，2021年比亚迪各项产品支出增长幅度都大于收益提升幅度，汽车及相关产品费用与去年相比增长了47.90%，手机部件及组装业务开销同比增加了49.86%，二次充电电池和光伏业务支出比去年同期多了50.30%。

根据比亚迪公布的资料，二零二一年全年，比亚迪汽车总销量为七十三万辆，较上一年提升了七十五点四个百分点。其中，新能源汽车销量为五十九万三千七百辆，增幅达到二百三十一点六个百分点，在总销量中占比超过八成。具体来看，纯电动车型和插电式混合动力车型的销售业绩分别为三十二万辆和二十七万辆，同比增幅分别是四十四点九个百分点和四百六十七点六个百分点。

销售业绩持续飙升，不过比亚迪汽车关联产业的利润率却比去年降低了7.81%，跌至17.39%。从时间分段观察，2021年上半年的汽车业务利润率为19.5%，到了下半年进一步降低到16.2%，相较于2020年下半年，降幅接近十个百分点。

相比之下，2021年特斯拉汽车业务的整体盈利能力达到百分之三十左右，而蔚来和理想这两家公司的汽车销量还不到十万台，它们的利润率也超过了百分之二十。

海豚投研经过分析后明确，公司毛利率出现下降，其中一个原因是销售车辆种类发生了变化，同时采取了更低的定价方法，另一个原因是生产所需原材料的价格上涨了。

二零二一年，比亚迪推出了DM-i混合动力系统，凭借经济实惠与节能环保等特点，对插电式汽车和传统燃油车的价格差距起到了缓解作用。紧接着，比亚迪又推出了秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i等系列经济型车辆，这些插电混动版的入门价格，相较于同级燃油车的入门价格，仅仅多了三万到四万元左右。

比亚迪的出货量大幅增长，导致交货时间持续推迟，并且多次致歉。根据21世纪经济报道记者早前的消息，目前DM-i系列车型非常抢手，秦PLUS DM-i和宋PLUS DM-i两款车都需要等待三到四个月才能提车，而唐DM-i的交货时间至少要一两个月。

此外，原材料和大宗商品的成本急剧上升，也是比亚迪盈利能力下降的一个缘由。2021年至今，动力电池所需镍、钴等关键金属价格显著上涨，电池级钴在2020年1月至2022年1月中旬间，价格增长了119%；电池级碳酸锂的市场报价，从2021年初的5万元每吨，攀升至当前50万元每吨，与去年同期相比增加了近十倍；镍的价格也由不足15万元每吨，抬升至超过30万元每吨。

动力电池原材料成本持续上涨，比亚迪单纯依靠技术进步难以弥补亏损，本年度已经实施两次价格调整方案，今年一月，比亚迪公布新能源汽车价格上调区间为1000至7000元，三月，比亚迪再度宣布王朝网与海洋网相关新能源车型官方指导价上调区间为3000至6000元

应当引起关注的是，根据相关财务资料，2021年有22.63亿元政府支持被划入当期收益之中。同年，比亚迪实现归属于其上市公司的净盈利额为30.45亿元，但若减去上述补助，其净利润便低于十亿元。

2022年比亚迪量价齐升？

比亚迪一位工作人员向21世纪经济报道记者透露，由于新车型不断面世并且生产规模持续扩大，接下来销售业绩会持续增长，在销量和价格同时提升的情况下，公司盈利状况有望得到提升。

价格与数量同步增长的“价格”，是指比亚迪正在筹备的高端品牌，比亚迪凭借基础版车型进入汽车市场，曾一度受困于品牌高端化难题。

据消息，比亚迪准备借助两个品牌开拓高端领域，一个品牌是腾势，其市场价位设定在三十万到五十万之间，从2022年至2023年，分批次推出了三款纯电动的多用途新车，涵盖MPV和SUV两种类型；另一个品牌是全新创立的新能源高端品牌，其价格区间定在五十万到一百万之间。

去年年底，比亚迪和戴姆勒各自向腾势投入了一亿人民币，另外，两家公司还达成了股份买卖的共识，根据这个协议，比亚迪和戴姆勒在腾势的股份占比将从之前的平分变为九比一，这个交易还需要监管机构的批准，预计在2022年夏天能够实现。

今年二月十四日，比亚迪全资拥有的腾势汽车销售服务公司领到经营许可，比亚迪汽车高端品牌筹备团队负责人赵长江在社交平台上表示，这表明比亚迪即将推出高端车型，并且将提供高端服务。

比亚迪的另一个豪华品牌正在积极准备中。比亚迪品牌及公关事业部部长李云飞向21世纪经济报道媒体人透露，2022年下半年比亚迪会推出顶级品牌，售价大概在五十万元到一百万以上。这个品牌在品牌形象、产品系列、销售服务网点、运营团队等方面，都是完全分开的，首款车是硬派越野车。

往后，比亚迪的汽车业务将分为四个部分，分别是王朝网，海洋网，腾势，以及一个高端品牌。

值得一提的是，除了卖车以外，比亚迪也在培育新的增长点。

王传福在回答21世纪经济报道记者提问时谈了自己的看法，他认为，企业仅依靠母公司赚钱并非真正的能力体现，只有将业务拆分出去，去开拓市场才能证明实力，这表明产品具备了较强的市场竞争力，基于这个理念，公司推出了市场化1.0计划，核心是将零部件业务进行分拆，电机、电池、动力总成等关键业务将以独立事业部的身份进入市场，直接参与同行业竞争。

比亚迪选择率先对外提供的产品，是其价值最高的资源——动力电池，目前比亚迪的动力电池主要装配在自家车辆上，不过公司计划转型为电池供应商，去年四月，王传福透露已经启动向其他企业供应刀片电池的业务，在公布的合作对象名单里，只有“红旗”品牌被直接点名，其余的伙伴都用“密”字来表示

去年有关比亚迪可能为特斯拉供货的消息不断出现，今年，两家新公司——蔚来和小米汽车，则成为了猜测的焦点。

3月25日，依据36氪报道，比亚迪的弗迪电池公司正着力开拓新能源汽车市场，其瞄准的潜在合作对象有蔚来汽车与小米汽车。有消息人士讲，蔚来与弗迪电池的合作意向在春节之前已经达成，双方将选用比亚迪的磷酸铁锂电池进行供应。与此同时，小米汽车和弗迪电池达成了供货安排，有关比亚迪为了争取那些备受瞩目的汽车制造伙伴，在交易条件方面提供了诸多让步。

根据掌握的信息，比亚迪e平台3.0与奔驰、丰田、滴滴等企业达成了合作意向，合作范围不包括电池领域。

比亚迪去年的财务报告公布之后，不少证券公司给出了买入或者增持的建议。华西证券表示，比亚迪凭借DM-i和E3.0这两项尖端技术基础，从原先阐释技术转变到阐释客户需求，新车的推出节奏以及成为热销车的可能性大大增强。比亚迪正在经历销量上升和规模经济带动业绩转好的阶段。华安证券称，2022年比亚迪将更加精进，依托e3.0平台和DMi的核心技术，借由产品系列的深度拓展，预计能促进比亚迪产品销量与品牌价值的同步增长。

比亚迪2021年的财务报告公布之后，A股和港股市场同时出现上涨。002594.SZ的比亚迪股票收盘价为237.02元，涨幅达到2.61%，其市值来到了6900亿元，与去年10月创下的333.33元的高点相比，累计下挫了27%。1211.HK的比亚迪股份则上涨了3.61%，报收于223.8港元，对应的市值为6515亿港元。